集合歷史上黃金預測最准的人，能否破解未來金價？

原文標題：《如果把歷史上黃金預測最准的人全部集合起來，能否破解未來金價？我做了十年黃金最准分析整理》
原文作者：JiaYi，GeekCartel 創始人

如果我把一個金融產品——例如黃金——歷史以來預測最准的人、最權威的機構、最出名的分析師全部找出來，將他們每一次的預測與實際結果做對比，找出「誰最准」……然後再看看這些「最准的人」現在如何看待未來？

那我是否就掌握了這個金融資產的財富密碼？

帶著這個念頭，我真的去做了。以黃金為樣本，整理了十幾年的預測記錄。
為了這次調研，我們把三類人全都挑出來了：華爾街最頂尖的投行和行業機構、黃金賽道喊得最響的大 V，以及準確預言了關鍵反轉的「封神選手」。

我們一個一個查看數據。

我們查到的預測數據，全都擺出來

華爾街專業機構：

· LBMA（倫敦金銀市場協會）每年邀請數十位頂尖分析師對黃金做年度預測。2025 年，28 位分析師給出的平均預測是 $2,735/ 盎司。當年最樂觀的分析師——住友商事的 Keisuke (Bill) Okui，給出了 $2,925，因為「最接近實際」而獲得當年的「最準確預測獎」。

2025 年黃金實際均價？$3,431。

也就是說，全市場最看多、最終獲獎的那位分析師，預測值依然比實際低了 15%。而市場共識更是低估了整整 20%。

· 高盛（Goldman Sachs）在黃金預測史上有兩筆濃墨重彩的記錄。2013 年 4 月，高盛發報告明確建議做空黃金，目標 $1,450。黃金隨後暴跌 26%，高盛封神。

但到了近期，高盛翻了車。2024 年 10 月，高盛預測 2025 年金價 $2,700。

實際呢？2025 年金價一路狂飆，2026 年初突破 $5,600。差了一倍。

· 摩根大通（JPMorgan）2025 年底給出 2026 年金價基準 $5,055。結果金價提前突破了這個水平。

金道台 V：

· Peter Schiff，黃金圈最著名的「永遠看多」選手。十多年前就在喊「$5,000 黃金」。2013-2018 年金價橫盤了五六年，他天天挨罵，被嘲笑是「停擺的鐘」。但金價 2026 年初確實突破了 $5,000。最新發聲（3 月 23 日）：稱近期下跌「不合邏輯」，預測 3 年內金價飆升至 $11,400。

· Jim Rickards，另一位長期堅持「$10,000 黃金」的大 V。核心邏輯是金磚國家（BRICS）去美元化將迫使全球貨幣體系重置。方向沒錯，但時間表一再推遲，目標價至今沒實現。

· Robert Kiyosaki（《富爸爸窮爸爸》作者），3 月中旬預測：在即將到來的「歷史上最大的泡沫破裂」之後，黃金將達到 $35,000。

精準預言過反轉的「封神選手」：

· Nouriel Roubini（「末日博士」），因預測 2008 年金融危機而聲名大噪。在黃金上有兩次漂亮的判斷：2013 年 6 月，金價約 $1,400，他撰文指出「黃金泡沫正在破裂」，目標 $1,000。2015 年底金價觸及 $1,050 低點，完美印證了他的預測。2023 年 1 月，金價在 $1,900 徘徊，他看多，預測五年內每年漲 10%，目標 $3,000。金價後來遠超這個數字。

· Ben McMillan（IDX Advisors 首席投資官），在近期行情中脫穎而出。2024 年初，黃金在 $2,000 附近，他預測五年內將達到 $5,000。市場當時覺得「近乎瘋狂」。結果金價僅用一年半就達到了。

· Ray Dalio（橋水基金創始人），不給具體價格，從宏觀周期角度進行定性判斷。2026 年 1 月將黃金稱為「第二大貨幣」，建議投資組合配置 5-15%。

看完數據，你可能會覺得——有些人還挺準的？

別急。上面只是他們「最出名的那幾次」。當我把他們的完整記錄拉出來看，畫面就不一樣了。

華爾街專業機構：典型的滯後型預測

什麼叫滯後型預測？就是牛市已經來了，他們才開始上調目標價；但調的幅度永遠追不上實際漲幅。等到熊市來了，他們又開始下調，但總是調得太慢。

LBMA 的 28 位分析師就是最好的例子。每年做一次預測，本質上是在對「已經發生的趨勢」做小幅外推。2024 年金價已經漲到 $2,700，他們 2025 年的預測中位數才給 $2,735——幾乎就是把去年收盤價搬過來當預測。結果 2025 年均價 $3,431，打臉 20%。

高盛也是同樣的模式。2024 年底看 2025 年只給了 $2,700，金價後來衝過了 $5,000。摩根大通給 $5,055 基準價，金價提前突破。

這類機構在做的事情，更準確的說法叫 **「趨勢確認」**——告訴你已經發生的事情確實在發生，但對幅度的判斷永遠保守。你要是等他們的信號來做決策，永遠慢一步。

賽道大 V：壞掉的鐘一天也能準兩次

Peter Schiff 從十幾年前就喊 $5,000 黃金。Jim Rickards 一直喊 $10,000。Kiyosaki 直接喊 $35,000。

他們的策略本質上是每年都喊漲，漲了就是「我早就說了」，跌了就是「還沒到時候」。

更致命的問題是：這類預測沒有時間顆粒度。它不告訴你什麼時候進，什麼時候該跑。你如果 2011 年聽 Schiff 的話全倉黃金，要扛五六年的橫盤和虧損才能等到今天。信仰這個東西，在你虧了 40% 的時候，沒有止血功能。

封神選手：他們真的一直準嗎？

這一類人最有迷惑性。因為他們確實在某個關鍵時刻做出過驚人的精準判斷，所以市場給了他們「預言家」的光環。但當我把他們的完整記錄拉出來看，畫面沒那麼完美。

Roubini 2013 年看空對了，2023 年翻多也對了。兩次拐點都抓到了，確實厲害。

但你知道他中間錯過了什麼嗎？2009 年金價剛突破 $1,000 的時候，Roubini 公開說「不可能再漲 20-30%」。結果？金價一路漲到 2011 年的 $1,900，漲了接近 90%。2009 年底金價到 $1,200，他又說「看起來非常像泡沫」、「黃金沒有內在價值」。

整個 2009-2012 年的黃金大牛市，Roubini 反覆唱空，完全踏空。這段歷史沒人提，大家只記得他 2013 年那次漂亮的看空和 2023 年的翻多。

Ben McMillan 2024 年初預測五年內 $5,000，一年半就到了。邏輯建立在央行購金的結構性變化上，確實對了。但問題是：這是他在黃金領域唯一一次被廣泛記錄的預測。樣本量就是一次。一次對了能說明系統性的預測能力嗎？

Ray Dalio 聽起來是最穩的——不預測價格，只給配置建議。但你去看他的宏觀預測記錄：1981 年堅信美國要大蕭條，在報紙、電視、國會聽證會上到處喊，結果大錯特錯，橋水差點倒閉，不得不找老爸借了 $4,000 付家庭帳單。2015 年說「要重演 1937 年」，沒來。2018 年說「兩年內衰退」，沒來。2022 年 10 月喊「完美風暴」——那個月剛好是美股的底部。

幾乎每隔兩三年就預測一次金融危機，絕大部分並未發生。但諷刺的是，他那句「你不需要預測價格，只需要配置 5-15%」，反而成為所有人中最有用的一句話。

2011 年的劇本，2026 年正在重演。

報告中有一個特別有趣的發現。

在 2011 年金價見頂 $1,923 之前，市場預測值瘋狂階梯式放大：年初大家預測 $2,000，年中翻倍，臨近頂部 Jim Sinclair 喊 $12,500，Rob Kirby 喊 $15,000。最極端的預測，出現在距離真正頂部僅僅幾週的時間點。

然後 9 月金價暴跌。預測者們的反應？先說「健康的修正」，然後幾個月才不情願地下調目標價 20-30%，最後把時間表無限期推遲。

2026 年 3 月，金價從 $5,600 歷史高位暴跌 25% 到 $4,200 附近——自 1983 年以來最大單週跌幅。絕大多數機構和名人的反應是什麼？維持原有的極高目標價，甚至認為暴跌是「最好的買入機會」。

歷史不會簡單重複，但劇本真的很像。

那他們現在怎麼看未來？

既然都扒了，也把他們最新的判斷列出來，給大家參考：

· Roubini 此前目標 $3,000 已實現，未來看多方向未變，核心邏輯：通脹預期回歸 + 長期結構性上漲。

· McMillan 認為五年內達到 $10,000，核心邏輯：央行購金 + 美債危機 + 金砖去美元化。

· Dalio 依然不給價格，建議配置 5-15% 法定貨幣信用結構性下降。

· Jamie Dimon 認為今年內可能觸及 $10,000，核心邏輯：經濟擔憂 + 通脹 + 資產泡沫。

· Peter Schiff 認為三年內達到 $11,400，稱近期下跌「不合邏輯」。

· Kiyosaki 認為可以達到 $35,000，「史上最大泡沫破裂」之後實現

· 摩根大通 認為達到 $6,300，核心邏輯：暴跌是獲利回吐

· 高盛 認為價格達到 $5,400，核心邏輯：牛市未結束

· 瑞銀 認為達到 $6,200，並在維持看多

看到了嗎？從 $5,400 到 $35,000，最高和最低差了將近 7 倍。同樣的市場環境，同樣的數據源，這些全球最頂尖的頭腦給出的答案能差這麼多。

所以，「財富密碼」找到了嗎？

我做完全部梳理之後的結論：沒找到。

機構永遠在追，大 V 永遠在喊，封神選手也不是一直準——他們只是在某些特定時刻對了，而那些錯的時候沒人記得。把這三類人的預測疊在一起，不但得不到一個更準的答案，反而更混亂。因為他們在同一個時間點經常互相矛盾。

原來我以為「找到最准的人，跟著他走」是一條路。做完這個調研我發現，黃金預測這個領域，根本不存在「一直最准的人」，只存在「這次碰巧對了的人」。

寫在最後

單一一個黃金讓我對所謂的金融專家徹底祛魅

ALPHA 是否可以被你抓到，除了模型和數據，可能真的還得看命格。

所以，到最後與其試圖破解財富密碼，我決定不如學 Dalio——不預測具體價格，承認不確定性，用配置來管理風險。

黃金去年入倉，今年會持續入倉。投資時間維度個人按 10 年周期來計算。

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