Anthropic旗下私募支持的合資項目Ode，推進按AI成果收費模式

私募股權機構與 AI 實驗室正在摸索兩件事：如何向客戶收費、以及為合資項目招募足夠工程師。這類合資項目旨在為企業定制 AI 工具。當下私募機構寄望 AI 提升旗下資產利潤，包括那些一直難以脫手的被投企業。

Ode 就是這樣一個合作項目，官網為ode.com。它於今年 7 月正式啟動，投資方包括黑石、Hellman & Friedman，合計承諾出資 15 億美元。熟悉該合作的人士透露，Ode 目前對數十家合作企業大多收取固定費用，用於定制 AI 產品的開發與落地。Ode 打造的 AI 軟件所有權歸客戶所有，項目交付後，客戶可以持續使用這套工具，甚至對外出售，無需再向 Ode 持續付費。{#quote_BX}

知情人士稱，這套條款幫 Ode 吸引到一批客戶 ------ 這些客戶不願接受 Anthropic 駐場工程師團隊的合作條件：Anthropic 傾向保留定制軟件的所有權，再授權給客戶使用。不過 Ode 也在探索其他方式，提高 AI 項目的收益。

一位知情人士透露，Ode 部分高管最初提議，直接對客戶企業進行聯合投資，但黑石團隊否決了這個方案。於是 Ode 決定：在項目固定費用之外增設績效獎金費；如果客戶達成特定財務目標，Ode 就能獲得更高收入。

知情人士表示，目前只有不到 10% 的 Ode 客戶採用這種績效分成模式，但 Ode 希望提升該比例。設定績效費難度不小：雙方必須商定如何衡量 AI 帶來的增量收益，包括設定基準線、財務或業務指標目標。合同簽署後，Ode 會先開展前期調研、收集數據，等雙方掌握充分信息、敲定績效條款，再進入正式開發階段。

Ode 的部分業務來自 Fractional AI。這家 2024 年成立的初創公司在今年 5 月被 Ode 收購，交易金額未披露。Fractional 原本主要服務私募控股企業，幫客戶自動化業務流程、開發定制 AI 軟件。Fractional 兩位聯合創始人克里斯・泰勒、埃迪・西格爾，分別出任 Ode 的首席執行官和首席技術官。

其中一家客戶是風險合規軟件廠商 LogicGate。該公司 CEO 迭戈・巴拿馬介紹，去年夏天啟動、今年秋季交付的項目，源自 Fractional 時期，項目固定費用為低七位數。LogicGate 的投資方包括成長股權機構 PSG，PSG 曾在 2021 年領投其 1.13 億美元融資。

Ode 工程師為 LogicGate 搭建了專屬 AI 智能體，把客戶上線周期從 120 天壓縮至 90 天以內。巴拿馬表示，LogicGate 拿到這套工具完整知識產權，同時獲得運維培訓，可以獨立運行；後續 LogicGate 已經把該智能體對外銷售，並簽下多筆訂單，這款產品將於本月底正式公開發布。

Ode 客戶大約一半是軟件或商業服務公司，其餘來自工業等其他行業。客戶構成大致對半：一邊是投資方的被投組合公司（其中至少 6 家為黑石旗下企業），另一邊是外部企業。

目前所有和 Ode 合作的黑石旗下企業都只支付固定費用，包括會計師事務所 Citrin Cooperman。Ode 為其搭建了一套新的客戶入駐系統，和 LogicGate 項目類型相近。黑石評估 AI 項目成效時，通常會設定特定部門的 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）改善目標。

其他 AI 服務商也在嘗試類似收費模式。Hyde.ai 由貝恩資本風投、General Catalyst 投資，去年成立，幫助企業基於自有數據訓練定制 AI 模型。模型所有權歸客戶，客戶可以自主運行，也可以付費交由 Hyde 托管。

Hyde 一般每個項目派駐兩名工程師，服務約四周，收取開發服務費，外加平台訂閱費（客戶另按算力用量付費）。Hyde 大約一半合同收入綁定成果指標：例如面向一家車企客戶的收費，就和 AI 智能體能否達成汽車銷售目標掛鉤。Hyde CEO 阿尼魯德・桑加稱，過去三個月，公司業務需求每月大致翻倍。

與此同時，工程師短缺限制了 AI 服務商承接項目的規模。Anthropic 自身也在應對人才缺口，上月宣布投入 1 億美元，計劃在明年年底前，為客戶與合作企業培養一萬名 AI 部署工程師。

新興 AI 服務商還要和大型科技公司爭奪人才。微軟 7 月向旗下合資項目 Microsoft Frontier Co． 投入 25 億美元，目標是向企業客戶派駐 6000 名工程師，並聯合埃森哲、安永等諮詢機構，幫助客戶規模化落地 AI。{#quote_ACN}

知情人士稱，截至 2025 年 11 月，Fractional 年化營收（run rate）超過 1200 萬美元；5 月被收購時，其年度經常性收入 ARR 約 3000 萬美元，此後規模接近翻三倍。但 Ode 在篩選客戶上十分謹慎 ------ 需求至少是現有產能的 2--3 倍，只是工程師人手不足，接不下全部訂單。

OpenAI 的部署合資項目也面臨同樣瓶頸。該項目由 TPG、布魯克菲爾德、貝恩資本等出資，一直在想方設法擴充交付能力。

自成立以來，Ode 完成多起人才收購與公司收購，其中收購了一家基於 Claude 開發專用 AI 產品的諮詢公司。知情人士稱，Ode 仍願意繼續洽談交易，但優先方向是拓展服務品類、覆蓋更多地區，而不是單純招人擴編。

桑加表示，Hyde 目前沒有收購計劃，並且已經回絕多份收購邀約，邀約方大多是希望快速搭建自有 AI 落地團隊的大型企業.

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