CoinGlass: Marktforschungsbericht zum Kryptowährungsmarkt im ersten Quartal 2026

Quelle: CoinGlass

1. Zusammenfassung und wichtigste Ergebnisse

Im ersten Quartal 2026 blieb der gesamte Kryptowährungsmarkt sehr aktiv, das Handelsvolumen ging jedoch vom Höchststand im Januar allmählich zurück. Das gesamte Transaktionsvolumen am Spotmarkt betrug im ersten Quartal rund 19,4 Billionen US-Dollar, das Transaktionsvolumen am Derivatemarkt rund 18,63 Billionen US-Dollar, insgesamt also rund 20,57 Billionen US-Dollar, mit einem Verhältnis von Derivate- zu Spothandel von etwa 9,6. Strukturell konzentrierte sich die Marktaktivität weiterhin hauptsächlich auf den Derivatemarkt, wobei das Spot-Handelsvolumen einen vergleichsweise größeren Rückgang verzeichnete.

Hinsichtlich der wichtigsten Kennzahlen konnte Binance seine branchenführende Position behaupten. Das Handelsvolumen mit Derivaten betrug rund 4,90 Billionen US-Dollar, was etwa 34,9 % des Volumens der Top-10-Börsen entsprach; das durchschnittliche tägliche offene Interesse lag bei rund 239 Milliarden US-Dollar, was etwa 29,9 % entsprach; die Einlagen der Nutzer beliefen sich auf rund 152,9 Milliarden US-Dollar, was etwa 73,5 % des Volumens der wichtigsten zentralisierten Börsen entsprach. Im Vergleich zum Zweitplatzierten ist das Derivatehandelsvolumen von Binance etwa 2,2-mal so hoch wie das von OKX, das durchschnittliche Open Interest ist etwa 2,2-mal so hoch wie das von Bybit und das verwaltete Vermögen der Nutzer ist etwa 9,6-mal so hoch wie das von OKX. Die Daten zeigen, dass die Führungsrolle von Binance nicht auf eine einzige Dimension beschränkt ist, sondern sich gleichzeitig in Handel, offenem Interesse, Liquidität und Fondsbindung widerspiegelt.

Betrachtet man die Wettbewerbslandschaft der Top 5, so hat sich auf dem Markt eine relativ klare hierarchische Struktur herausgebildet. Bezüglich des Handelsvolumens von Derivaten sind Binance, OKX, Bybit, Gate und Bitget die Top Fünf, wobei Bybit und Gate ähnliche Volumina aufweisen. OKX ist nach wie vor die Plattform, die Binance in Bezug auf zentralisierte Plattformen am nächsten kommt. Bezüglich des offenen Interesses hat sich die Rangfolge der zweiten Reihe zu Bybit, Gate, OKX und Bitget verschoben. Bezüglich der Einlagen von Nutzervermögen ist nach Binance nur OKX weiterhin über der Schwelle von mehreren zehn Milliarden Dollar geblieben, während Gate, Bitget und Bybit im Bereich von 5 bis 7 Milliarden Dollar liegen. Insgesamt ist der interne Wettbewerb innerhalb der Top 5 relativ ausreichend, aber es besteht immer noch eine beträchtliche Lücke zwischen den führenden Plattformen und den nachfolgenden Rängen.

2. Spot- und Derivatehandelsvolumen

2.1 Überblick über das monatliche Handelsvolumen des gesamten Marktes

Im ersten Quartal 2026 betrug das gesamte Handelsvolumen mit Kryptowährungen am gesamten Markt (Spot + Derivate) etwa 20,57 Billionen US-Dollar, wobei der Spothandel etwa 1,94 Billionen US-Dollar und der Derivatehandel etwa 18,63 Billionen US-Dollar umfasste. Betrachtet man die monatliche Verteilung, so war das gesamte Handelsvolumen im Januar am höchsten (Spotvolumen 704,7 Milliarden US-Dollar + Derivatevolumen 6,73 Billionen US-Dollar), ging im Februar leicht zurück und sank im März weiter auf ein Quartalstief. Dieser Trend entspricht der vorsichtigen Stimmung im globalen makroökonomischen Umfeld, da der Markt nach einem starken Schuldenabbau im vierten Quartal 2025 seine Risikobereitschaft noch nicht vollständig wiederhergestellt hat.

Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen am Spotmarkt beträgt rund 218 Milliarden US-Dollar, während das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen am Derivatemarkt rund 2.093 Milliarden US-Dollar beträgt. Das Verhältnis von Derivaten zu Spotmarkt blieb im ersten Quartal mit rund 9,6x stabil und lag damit etwas über dem Durchschnitt für das Gesamtjahr 2025. Dies deutet darauf hin, dass Händler in Phasen der Marktanpassung eher auf Absicherung und kurzfristige Spekulation mit Derivaten setzen, anstatt im Spotmarkt zielgerichtete Allokationen vorzunehmen.

2.2 Spot-Handelsvolumen und Marktanteil

Im ersten Quartal betrug das gesamte Spotmarkt-Handelsvolumen von Binance rund 6,399 Milliarden US-Dollar, was einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 71,9 Milliarden US-Dollar entspricht. Dies entspricht einem Marktanteil von etwa 34,3 % gemäß der Berechnungsmethode der Top-10-Börsen. Betrachtet man den monatlichen Trend, so blieb der Anteil von Binance an den Top 10 der Spot-Börsen relativ stabil: 34,0 % im Januar 2026, 33,7 % im Februar und eine Erholung auf 35,4 % im März. Trotz des Rückgangs des Marktes von 7.047 Milliarden US-Dollar im Januar auf 5.420 Milliarden US-Dollar im März, was einem Rückgang von 23 % entspricht, konnte Binance seinen Marktanteil leicht steigern. Dies deutet darauf hin, dass der Spotmarkt insgesamt zwar rückläufig war, die Liquidität sich aber weiterhin auf einige wenige Top-Plattformen konzentrierte.

Bei einer Ausweitung des Wettbewerbsumfelds auf die Top 5 zeigt sich, dass die Verteilung des Spotmarktes im Vergleich zum Derivatemarkt deutlich diversifizierter ist. Die fünf größten Plattformen im Hinblick auf das kumulierte Spot-Handelsvolumen im ersten Quartal waren Binance, Gate, Bybit, Coinbase und OKX mit entsprechenden Volumina von rund 6.399 Milliarden US-Dollar, 2.014 Milliarden US-Dollar, 1.869 Milliarden US-Dollar, 1.677 Milliarden US-Dollar bzw. 1.627 Milliarden US-Dollar. Berechnet auf Basis des gesamten Marktes, also ohne Binance, liegt der Marktanteil der anderen vier Plattformen ungefähr im Bereich von 8 bis 10 %. Dies bedeutet, dass die Führungsrolle von Binance im Spotmarkt offensichtlich ist, aber im Vergleich zum Derivatemarkt ist die Verteilung der zweiten Ebene des Spotmarktes ausgeglichener und der Wettbewerb diversifizierter.

2.3 Handelsvolumen und Marktanteil von Derivaten

Im ersten Quartal betrug das gesamte Handelsvolumen des Derivatemarktes von Binance rund 4,90 Billionen US-Dollar, mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 550 Milliarden US-Dollar. Laut der Berechnung der Top 10 Börsen konnte Binance mit einem Anteil von 34,9 % die Spitzenposition behaupten und übertraf damit das kombinierte Volumen des zweitplatzierten OKX (2,19 Billionen US-Dollar) und des drittplatzierten Bybit (1,49 Billionen US-Dollar).

Betrachtet man den monatlichen Trend, so ist der Anteil von Binance am Handelsvolumen unter den Top-10-Börsen für Derivate relativ stabil geblieben: 33,2 % im Januar 2026, stieg im Februar auf 35,8 % und blieb im März bei 35,7 %. Der Erholungsverlauf nach diesem Abschwung entspricht dem Prozess, bei dem die Marktliquidität nach dem Schuldenabbau im vierten Quartal 2025 wieder auf die wichtigsten Plattformen zurückkehrte. Mit anderen Worten: Zu Beginn des Quartals wichen die Handelsvolumina der verschiedenen Plattformen kurzzeitig voneinander ab, doch mit der allmählichen Stabilisierung des Marktes floss die Liquidität wieder zu den Plattformen mit höherer Markttiefe und stärkerer Ausführungseffizienz zurück. Binance hat in dieser Erholungsphase eine stärkere Fähigkeit bewiesen.

OKX ist derzeit die zentralisierte Plattform, die Binance am nächsten kommt, aber ihr Handelsvolumen beträgt immer noch nur etwa 45 % desjenigen von Binance; Bybit und Gate haben ähnliche Volumina und bilden die zweite Stufe; obwohl Bitget zu den Top Fünf gehört, besteht eine deutliche Lücke zu den Top Vier. Im Vergleich dazu ist das Derivatehandelsvolumen von Binance etwa 3,3-mal so hoch wie das von Bybit, 3,4-mal so hoch wie das von Gate und 5,5-mal so hoch wie das von Bitget.

2.4 Vergleich der Wettbewerbslandschaft

Wenn wir Spot- und Derivatemärkte im selben Rahmen betrachten, können wir einen deutlichen Unterschied in der Wettbewerbslandschaft zwischen den beiden Markttypen erkennen. Im Spotmarkt bleibt Binance führend, aber die zweite Reihe wird gemeinsam von Gate, Bybit, Coinbase und OKX mit relativ geringen Marktanteilen gebildet; im Derivatemarkt ist der Vorsprung von Binance deutlicher, und es hat sich auch eine gewisse Hierarchie zwischen dem zweitplatzierten OKX und dem dritten und vierten Platz herausgebildet. Somit ist ersichtlich, dass die Führungsposition von Binance im Derivatemarkt stärker konzentriert ist, während der Spotmarkt eine Struktur mit „erster Spitze, zweiter Ebene gestreut“ aufweist.

Aus Sicht der Plattformpositionierung belegt OKX konstant den zweiten Platz beim Derivatehandelsvolumen und ist damit der engste Konkurrent von Binance; das Wettbewerbsverhältnis zwischen Bybit und Gate ist annähernd gleich, wobei Bybit eine starke Beteiligung globaler aktiver Händler aufweist und Gate eine hohe Präsenz in Bezug auf Handelsvolumen und offenes Interesse aufrechterhält. Plattformen jenseits der Top 5 wie BingX, LBank, WhiteBIT, Coinbase und Hyperliquid verzeichnen weiterhin eine signifikante Handelsaktivität; allerdings liegen sie im Gesamtvolumen immer noch hinter den fünf führenden Plattformen zurück.

Besonders hervorzuheben ist der Einzug dezentraler Derivateplattformen in die breite vergleichende Betrachtungsweise. Das Derivatehandelsvolumen von Hyperliquid im ersten Quartal betrug rund 492,7 Milliarden US-Dollar, womit das Unternehmen zu den zehn größten Anbietern zählte und ein durchschnittliches Open Interest von rund 6 Milliarden US-Dollar erreichte. Dies deutet darauf hin, dass On-Chain-Derivate nicht mehr nur eine marginale Ergänzung darstellen, sondern in lokalisierten Märkten zu einer echten Konkurrenz werden. Im Hinblick auf den aktuellen Umfang ist ihr Gesamtvolumen jedoch immer noch deutlich geringer als das führender zentralisierter Plattformen wie Binance, OKX, Bybit und Gate.

III. Derivatebestände

3.1 Entwicklung der Gesamtmarktkontraktbestände

Im ersten Quartal 2026 betrug das durchschnittliche tägliche Open Interest (OI) des gesamten Derivatemarktes rund 117,2 Milliarden US-Dollar. Der Höhepunkt im Quartal wurde am 15. Januar erreicht und lag bei rund 152,5 Milliarden US-Dollar. Betrachtet man den monatlichen Trend, so lag das durchschnittliche tägliche OI im Januar bei rund 141,1 Milliarden US-Dollar, fiel im Februar rapide auf 102,6 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von etwa 27 % entspricht, und erholte sich im März leicht auf 106,0 Milliarden US-Dollar.

3.2 Veränderungen des OI-Anteils und des Rankings

Im ersten Quartal lag das durchschnittliche Open Interest (OI) von Binance bei rund 23,9 Milliarden US-Dollar, was etwa 29,9 % der Top 10 Börsen entspricht und damit den ersten Platz belegt. Die Plätze zwei bis fünf belegten Bybit, Gate, OKX und Bitget mit durchschnittlichen OIs von rund 11,0 Milliarden US-Dollar, 10,8 Milliarden US-Dollar, 6,8 Milliarden US-Dollar bzw. 6,4 Milliarden US-Dollar. Das durchschnittliche Open Interest von Binance war etwa 2,2-mal so hoch wie das von Bybit, 2,2-mal so hoch wie das von Gate, 3,5-mal so hoch wie das von OKX und 3,7-mal so hoch wie das von Bitget, was einen deutlichen Vorsprung zeigt.

Der Anteil von Binance am Gesamtmarkt (OI) blieb während des gesamten Quartals im Bereich von 20%-21%, mit geringen Schwankungen, was auf eine relativ stabile Marktposition in Bezug auf die Bestände hinweist. Noch wichtiger ist jedoch, dass der höchste Open Interest (OI) bei Binance bei rund 32,1 Milliarden US-Dollar lag, etwa 2,2 Mal so hoch wie der Höchstwert bei Bybit (14,5 Milliarden US-Dollar). Dies beweist die Fähigkeit von Binance, in Zeiten verstärkter Marktschwankungen mehr Positionen anzuziehen.

3.3 Marktstrukturanalyse

Die Holding-Marktstruktur weist andere Merkmale auf als das Handelsvolumen. Gemessen am Handelsvolumen liegt Binance mit über 19 Prozentpunkten vor dem Zweitplatzierten; beim Open Interest haben sich die Abstände zwischen Binance (29,9 %), Bybit (13,8 %), Gate (13,4 %) und OKX (8,5 %) jedoch verringert. Dies spiegelt wider, dass verschiedene Plattformen jeweils ihre Wettbewerbsvorteile bei der Gewinnung langfristiger Anleger haben.

Das Ausmaß der Beteiligungen von Hyperliquid verdient besondere Beachtung. Das durchschnittliche tägliche Open Interest (OI) liegt bei rund 6,0 ​​Milliarden US-Dollar, mit einem Höchstwert von fast 9,7 Milliarden US-Dollar. Damit nähert sich das Unternehmen Bitget an und übertrifft Plattformen wie WhiteBIT und BingX. Die Erweiterung der On-Chain-Plattformen hinsichtlich der Bestände deutet auf eine stetig wachsende Attraktivität im Bereich des Handels mit hohem Hebel und des strategischen Handels hin. Kurzfristig reicht dieser Trend noch nicht aus, um die führende Position von Binance in Frage zu stellen. Dennoch erhöht der Markteintritt von On-Chain-Konkurrenten für die Plattformen der zweiten Reihe die Komplexität des künftigen Marktanteilswettbewerbs. Als dezentrales Derivateprotokoll bestätigt das rasante Wachstum seiner Bestände die Einschätzung im Bericht 2025 hinsichtlich des „Übergangs dezentraler Derivate von der konzeptionellen Validierung zum tatsächlichen Wettbewerb um Marktanteile“.

4. Liquiditätstiefe

Die Daten in diesem Kapitel basieren auf Momentaufnahmen des Orderbuchs und vergleichen die Geld-Brief-Dichte der wichtigsten Plattformen im BTC- und ETH-Spot- und Derivatemarkt (±1%). Im Vergleich zu Handelsvolumen und offenen Positionen spiegelt die Markttiefe direkter die tatsächliche Fähigkeit einer Plattform wider, große Transaktionen abzuwickeln. Sie ist daher eine wichtige Kennzahl, um festzustellen, ob die These der führenden Plattformen „Qualität vor Volumen“ zutrifft.

4.1 BTC-Markttiefe

Auf dem BTC-Derivatemarkt weisen Binance, OKX und Bybit eine durchschnittliche Geld-Brief-Dichte von ±1% auf, die bei etwa 284 Millionen US-Dollar, 160 Millionen US-Dollar bzw. 76,55 Millionen US-Dollar liegt. Binance liegt etwa 1,8-mal so groß wie OKX und 3,7-mal so groß wie Bybit und behält damit einen deutlichen Vorsprung. Aus Sicht des institutionellen Handels bedeutet dies, dass Binance größere Aufträge auf dem BTC-Derivatemarkt abwickeln kann, ohne die Transaktionskosten unverhältnismäßig zu erhöhen, wodurch der Liquiditätsvorteil direkt nutzbar wird.

Auf dem BTC-Spotmarkt weisen Binance, Bybit und OKX eine durchschnittliche Geld-Brief-Tiefe von ±1% auf, die bei etwa 37,54 Millionen US-Dollar, 26,82 Millionen US-Dollar bzw. 20,18 Millionen US-Dollar liegt. Im Gegensatz zum Derivatemarkt belegt Bybit und nicht OKX den zweiten Platz im BTC-Spothandel, aber Binance liegt immer noch etwa 40 % vor Bybit und etwa 86 % vor OKX. Dies deutet darauf hin, dass Binance sowohl im BTC-Spotmarkt als auch im Derivatemarkt in den beiden wichtigsten Liquiditätspools an erster Stelle steht, während die zweitplatzierte Plattform zwischen verschiedenen Teilmärkten rotiert.

4.2 ETH-Markttiefe

Im ETH-Derivatemarkt weisen Binance, OKX und Bybit eine durchschnittliche Geld-Brief-Dichte von ±1% auf, die bei etwa 139 Millionen US-Dollar, 117 Millionen US-Dollar bzw. 90,15 Millionen US-Dollar liegt. Im Vergleich zum Markt für BTC-Derivate ist der Wettbewerb auf dem Markt für ETH-Derivate enger. OKX hat den Abstand zu Binance auf etwa 16 % verringert, Bybit hingegen auf etwa 35 %. Dennoch behält Binance weiterhin die Führungsposition, was darauf hindeutet, dass seine Führungsrolle nicht nur im BTC-Bereich besteht, sondern sich auch auf den ETH-Derivatemarkt erstreckt.

Auf dem ETH-Spotmarkt weisen Binance, Bybit und OKX eine durchschnittliche Geld-Brief-Tiefe von ±1% auf, die bei etwa 16,84 Millionen US-Dollar, 11,58 Millionen US-Dollar bzw. 10,57 Millionen US-Dollar liegt. Ähnlich wie auf dem BTC-Spotmarkt belegt Bybit den zweiten Platz, aber Binance liegt vor Bybit mit etwa 45 % und OKX mit etwa 59 %. Betrachtet man die Ergebnisse, so belegt Binance in allen vier Kern-Teilmärkten den ersten Platz, während der zweite Platz zwischen OKX und Bybit wechselt. Dies verdeutlicht, dass der Vorteil von Binance umfassender ist und nicht auf einen bestimmten Vermögenswert oder Markt beschränkt ist.

4.3 Zusammenhang zwischen Tiefe und Handelsvolumen

Aus Performance-Perspektive ist die Tiefe oft ein besserer Indikator für die tatsächliche Liquiditätsqualität einer Plattform als das Volumen. Die Daten des ersten Quartals zeigen, dass Binance nicht nur bei den Spot- und Derivatehandelsvolumina führend ist, sondern auch die größte Markttiefe im primären BTC- und ETH-Handel aufweist. OKX ist hinsichtlich der Kontrakttiefe wettbewerbsfähiger, Bybits Spot-Tiefe ist näher an der Spitze, aber derzeit übt keine Plattform in allen vier Kern-Teilmärkten gleichzeitig umfassenden Druck auf Binance aus, was darauf hindeutet, dass die Führungsposition von Binance eine starke strukturelle Stabilität aufweist.

Fünftens, Immobilisierung von Nutzervermögen

5.1 Umfang und Entwicklungstrend der Vermögensreserven

Im ersten Quartal 2026 betrug das durchschnittliche tägliche Depotvermögen von Binance rund 152,9 Milliarden US-Dollar, was einem Anteil von etwa 73,5 % unter den Top 10 Börsen entspricht. Dieses Verhältnis ist wesentlich höher als der Marktanteil von Binance beim Handelsvolumen (ca. 34,9 %) und den Beständen (ca. 29,9 %), was zeigt, dass die Konzentration der Gelder bei Binance auf der Verwahrungsebene deutlich höher ist als auf der Ebene der Handelsaktivität. Bei einer Börse hängt die Immobilisierung von Nutzervermögen üblicherweise mit Markenvertrauen, Produktökosystem, On-Chain-/Off-Chain-Zahlungskomfort und geschäftsübergreifenden Nutzungsszenarien zusammen, wodurch diese Kennzahl die umfassende Wettbewerbsposition der Plattform mittel- bis langfristig besser widerspiegelt.

Betrachtet man den monatlichen Trend, so verzeichneten die Verwahrvermögen von Binance zunächst einen Rückgang, gefolgt von einer Stabilisierung im ersten Quartal. Im Januar lag der Tagesdurchschnitt bei rund 172,7 Milliarden US-Dollar, dem Quartalshöchststand, was die Kapitalzuflüsse zu Jahresbeginn im Zuge des Marktoptimismus widerspiegelt. Im Februar sank es auf rund 136,4 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von etwa 21 %, was dem rückläufigen Trend des OI im gleichen Zeitraum entspricht. Im März erholte sich das Volumen leicht auf rund 147,8 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass sich der Trend der Kapitalabflüsse im Wesentlichen stabilisiert hat. Der Höchststand im Quartal wurde am 15. Januar mit rund 182,1 Milliarden US-Dollar erreicht.

Die Top 5 Plattformen sind Binance, OKX, Gate, Bitget und Bybit mit durchschnittlichen Benutzervermögen von rund 152,9 Milliarden US-Dollar, 15,9 Milliarden US-Dollar, 6,8 Milliarden US-Dollar, 6,7 Milliarden US-Dollar bzw. 5,6 Milliarden US-Dollar. Dies bedeutet, dass unter dem Haupt-CEX-Kaliber nur OKX ein Niveau von über 10 Milliarden US-Dollar hält, während sich die Plattformen auf den Plätzen drei bis fünf im Bereich von 5 bis 7 Milliarden US-Dollar konzentrieren, was ein allgemeines Muster von „deutlichem Vorsprung durch den Ersten, gefolgt vom Zweiten und dem Rest relativ nah beieinander“ zeigt.

5.2 Vergleich der Anlagenbestände gängiger CEX-Unternehmen

Die Marktkonzentration der Kundenvermögensbestände ist wesentlich höher als die des Handelsvolumens und der Bestände. Unter den Top 10 Börsen dominiert Binance mit 152,9 Milliarden US-Dollar, während der Zweitplatzierte OKX einen Tagesdurchschnitt von rund 15,9 Milliarden US-Dollar aufweist, also nur ein Zehntel des Wertes von Binance. Die Plätze drei bis fünf belegen Gate (6,8 Milliarden US-Dollar), Bitget (6,7 Milliarden US-Dollar) und Bybit (5,6 Milliarden US-Dollar). Die drei haben ein ähnliches Handelsvolumen, sind aber um Größenordnungen kleiner als Binance – die Bilanzsumme von Binance beträgt etwa das Achtfache der Summe dieser drei. Das durchschnittliche Vermögen der Nutzer bei Binance ist etwa 9,6-mal so hoch wie bei OKX, 22,4-mal so hoch wie bei Gate, 22,9-mal so hoch wie bei Bitget und 27,1-mal so hoch wie bei Bybit. Im Vergleich zu seiner führenden Position beim Handelsvolumen von Derivaten und den OI-Dimensionen ist der Vorsprung von Binance bei der Vermögensaufstockung sogar noch größer. Dies bedeutet, dass sich die Marktposition von Binance nicht nur in der Handelsaktivität widerspiegelt, sondern auch in der Präferenz der Plattform für die langfristige Geldanlage. Im Wettbewerbsumfeld der Branche weisen diese Führungspositionen in der Regel eine höhere Stabilität auf und sind kurzfristig schwerer zu replizieren. Dieses extrem konzentrierte Verteilungsmuster impliziert, dass Binance auf der Ebene der Verwahrung von Kundengeldern tatsächlich eine Rolle übernommen hat, die der einer „systemischen Infrastruktur“ ähnelt, und dass seine Geschäftstätigkeit und sein Compliance-Status einen verstärkenden Effekt auf die Gesamtstabilität des Kryptomarktes haben.

In der zweiten Kategorie bilden HTX (5,0 Milliarden US-Dollar), MEXC (4,8 Milliarden US-Dollar), Deribit (4,1 Milliarden US-Dollar), KuCoin (3,7 Milliarden US-Dollar) und Crypto.com (2,4 Milliarden US-Dollar) den Long Tail.

Sechstens: Umfassende Analyse und Ausblick

Durch die Synthese von Daten aus vier Dimensionen – Handelsvolumen, Bestände, Liquiditätstiefe und Vermögensaufstockung der Nutzer – lassen sich folgende Kernaussagen treffen:

Erstens ist die Marktführerschaft von Binance umfassend und solide. Binance belegt in allen Kerndimensionen den ersten Platz: Derivatehandelsvolumen von rund 4,9 Billionen US-Dollar (Top-10-Anteil von 34,9 %), durchschnittliches tägliches Open Interest von 23,9 Milliarden US-Dollar (Anteil von 29,9 %), BTC-Kontrakttiefe von 2,84 Milliarden US-Dollar (Anteil von 54,6 %) und Benutzervermögen von 152,9 Milliarden US-Dollar (Anteil von 73,5 %). Noch wichtiger ist jedoch, dass Binances Vorsprung in Bezug auf Liquiditätstiefe und Vermögensverwahrung wesentlich größer ist als beim Handelsvolumen. Dies bedeutet, dass seine Position als Kerninfrastruktur des Kryptowährungsmarktes robuster ist, als es einfache Ranglisten des Handelsvolumens vermuten lassen.

Zweitens wird die Wettbewerbslandschaft des Derivatemarktes neu gestaltet. OKX ist derzeit die Plattform, die Binance am nächsten kommt, was sich vor allem im Derivatehandelsvolumen und der Kontrakttiefe widerspiegelt; Bybit zeichnet sich durch ein relativ ausgewogenes Handelsvolumen, Bestandsvolumen und eine gute Spot-Liquidität aus; Gate ist im Derivatehandel und im Open Interest stark vertreten, weist aber eine relativ schwache Vermögensaufstockung auf; Bitget ist eine wichtige Plattform der zweiten Reihe und belegt in den Dimensionen Derivatehandelsvolumen und Bestandsvolumen jeweils einen Platz unter den ersten Fünf. Der Derivatemarkt, der traditionell von einigen wenigen führenden zentralisierten Börsen dominiert wird, sieht sich gleichzeitig zwei Herausforderungen gegenüber: Zum einen dem Kanal der Compliance-Institutionen, repräsentiert durch die CME, zum anderen dem dezentralen Protokoll, repräsentiert durch Hyperliquid. Ersteres zieht vor allem die Nachfrage nach Hedging und Basishandel an, während letzteres mit seinen Eigenschaften der Zensurfreiheit, der Komponierbarkeit und der Verfügbarkeit rund um die Uhr einige Hochfrequenzhändler und strategische Händler anzieht.

Drittens befindet sich der Gesamtmarkt in einer vorsichtigen Erholungsphase. Das Handelsvolumen ging im ersten Quartal von Monat zu Monat zurück, und das Open Interest stabilisierte sich nach dem Rückgang von seinem hohen Niveau, was insgesamt die Merkmale der Erholungsphase des Marktes nach dem Extremereignis im vierten Quartal 2025 widerspiegelt. Zu Beginn des zweiten Quartals sind folgende Schlüsselfaktoren zu beobachten: die Klärung des geldpolitischen Kurses der Federal Reserve, Veränderungen der Mittelzuflüsse in BTC-Spot-ETFs und die Fortschritte bei den regulatorischen Rahmenbedingungen in wichtigen Jurisdiktionen.

Dieser Artikel ist ein Gastbeitrag und spiegelt nicht die Ansichten von BlockBeats wider.