比特幣牛市:亞瑟·海斯加密貨幣市場再創高峰
亞瑟·海斯*在他的新文章中毫不避諱。對於BitMEX的共同創辦人來說,美國財政部宣布的債券回購標誌著全球流動性政策的回歸。比特幣剛剛突破80,000美元,將成為第一個理解這一信息的資產。
本文的關鍵要點:
- 亞瑟·海斯表示,下一個牛市已經開始,受到美國財政部的債券回購支持。
- 比特幣已經突破80,000美元,反映出市場對更大規模干預的預期。
在他的文章《同樣但不同》中,亞瑟·海斯將斯科特·貝森特與珍妮特·耶倫進行比較,後者是他的前任財政部長。他認為,兩者都試圖防止美國十年期國債收益率持續突破5%的門檻。
這一水平特別敏感,因為它影響到房貸、企業債券和許多家庭貸款的利率。持續的上升將提高融資成本,對經濟活動造成壓力。
亞瑟·海斯提醒,2023年,珍妮特·耶倫優先發行短期國債。當時,貨幣基金將部分流動性從美聯儲的逆回購機制轉移到這些證券中。該機制的餘額隨後從約2,500億美元降至1,000億美元,據他所言,這為市場釋放了強大的燃料。
斯科特·貝森特今天將使用另一種方法。8月19日,財政部宣布將至少加倍回購10至30年期的舊債券。其上限將從每次操作的20億美元提高到至少40億美元,從9月9日起生效。
官方上,這些回購是為了改善舊發行債券的流動性。它們並不構成量化寬鬆:美聯儲並不直接創造新的儲備來資助這些操作。
但亞瑟·海斯仍然認為這是一種間接的寬鬆形式。通過從市場上撤回長期債券並可能用短期債券替代,財政部將減少收益率的壓力,同時將美元重新分配給投資者。
這一公告恰逢比特幣的覺醒,價格在幾天內從約65,000美元上升到超過80,000美元。他稱BTC為全球流動性的火災警報:在他看來,其上漲表明交易者已經預期到更大規模的干預。
如果長期利率再次上升,斯科特·貝森特可能會逐步擴大回購,從擁有約9,500億美元的財政部一般賬戶中提取資金,或實施事實上的利率曲線控制。這一最後的情景,對比特幣特別有利,但仍然完全是假設性的。
亞瑟·海斯堅信這一運動才剛剛開始,他表示已將Maelstrom設置為最大風險模式,並在比特幣、以太坊、Ethena和Ether.fi上持有大量頭寸。不過,他警告說,價格上漲可能會伴隨劇烈的修正,並不建議使用杠杆。
亞瑟·海斯的論點顯然是看漲的,但仍然基於一種解釋:擴大的回購尚未開始,並且相對於40萬億美元的美國債務仍然是微不足道的。因此,比特幣的賭注不在於已經宣布的操作,而在於華盛頓可能被迫在未來幾周內啟動的操作。
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