伊朗議會的通行費計畫威脅到霍爾木茲協定的原因解釋

伊朗外交部與伊朗議會在霍爾木茲海峽政策上拉扯出截然相反的方向，這種分裂已經在原油價格上顯現出來。8月5日，外交部發言人艾斯梅爾·巴蓋伊宣布，伊朗與阿曼就通行費免費的雙車道航道的地理座標達成一致。這條航道將設置60天的暫定期間，並設立共同運營的協調中心。次日，伊朗議會開始審議一項禁止美國及以色列相關船舶的提案，並對其他船舶徵收最高7%的通行費，違反者將處以20%的罰款。霍爾木茲海峽是伊朗與阿曼之間寬約33公里的水道，全球約五分之一的石油在此通過（根據美國能源信息署的數據）。因此，德黑蘭政府自己談判達成的協議的法案對抗措施，是不容忽視的動作。這並不是伊朗一夜之間的政策轉變，而是政府內部兩個部門對不同受眾的回應，這種不一致已經影響到原油每桶的價格。

伊朗霍爾木茲政策的兩條軌道

第一條軌道是伊朗外交部。艾斯梅爾·巴蓋伊在8月5日（星期三）宣布，德黑蘭與馬斯喀特（阿曼）就伊朗沖北部的入航路線和阿曼沖南部的出航路線的明確坐標達成一致。通行費為免費，60天的暫定期間將在共同協調中心的管理下進行。這份共同聲明處於「最終草案階段」，這一句話使得原油市場的波動超過了許多已完成的政府公告。第二條軌道是伊朗議會，這指向相反的方向。NPR在8月6日報導，議員們正在考慮禁止美國、以色列及「敵對國」的船舶通過，對其他商船徵收最高7%的通行費，違反者將處以20%的罰款，這一切都基於對伊朗的戰爭賠償。這一最高7%的徵費體系本身與外交部與阿曼談判數週的「通行費免費的暫定航道」內容完全相悖。

為何外交部與議會會出現矛盾

許多報導將這種分裂視為伊朗的政策轉變，但實際上發生的情況是背後的原因。外交部負責談判，議會負責立法，兩者的進展通常不一致。為了回應不同的國內支持層，直到其中一方正式批准或簽署執行協議之前，彼此的立場都沒有約束力。伊朗外交部負責與阿曼的談判和共同聲明的起草，是遵循德黑蘭中央領導層外交政策的執行機構。另一方面，議會（馬吉利斯）則回應國內選民、對戰爭損害的可見問責以及對美國和以色列讓步的懷疑的強硬基礎。通行費和禁航提案，遠比靜默的實務性和通行免費的阿曼合作提案更能吸引這些國內基礎——即使恢復原油運輸所需的正是通行免費的提案。這種分裂並非僅限於伊朗。在權力分立的國家中，執行部達成協議，立法部則延遲、修改或拒絕是很常見的。不過，值得注意的是，這兩個過程在同一週、同一海域並行進行，市場不得不考慮兩者的結果。外交部的坐標協議若不被立法覆蓋則毫無意義。議會的通行費提案經過正式的法律批准後將具有分量，但目前為止兩者都尚未達成。

美國直接否定通行費提案

8月6日，美國政府高官明確對議會提案說不。他表示：「通行費和徵費一律不被承認」，並指出「海峽是國際水道，任何一方都無法控制航道或通航本身」。這是針對議會的「通行費+禁航」提案，而未提及外交部與阿曼達成的通行費免費的替代路線。美國政府在整個週內對這一無徵費的航道表現出積極的立場。無論哪一方成為政策，無論是基於哪一提案，通行費體系都已明確表示美國不會接受。

經過週末的霍爾木茲外交現狀

8月5日，巴蓋伊所解釋的共同德黑蘭-馬斯喀特聲明在週末時仍未公佈。CNN在8月8日和9日的直播報導中仍然表示「最終審查階段」，並且「無第三方干預」是條件。自巴蓋伊發言以來已經過了五天，但兩國提及的文件仍未簽署或公佈。伊朗國家安全委員會主席在週末公佈了美國海軍解除封鎖、美軍撤回和永久結束戰爭的要求清單。這是與60天的暫定航道提案相比的最大要求，並且共同聲明本身在未完成的情況下出現。8月9日（星期日），特朗普表示美國與伊朗的談判「謹慎進行」，並表示將以經濟壓力作為應對。兩國政府均未明言談判破裂，並暗示雙方的「簡約型」協議仍然遙遠。對於交易者來說，這是一個熟悉的發展。Phemex報導了上次伊朗停火對加密情緒的影響，當時也出現了類似的模式。降溫類的頭條新聞在當地實際情況之前，迅速改變了恐懼與貪婪指數（Fear and Greed Index）。

原油反彈的原因及未來情景的意義

根據TradingEconomics的數據，布倫特原油在8月7日的收盤價為每桶$83.55（前日+1.29%，月增+7.09%，年增+25.47%）。WTI同日開盤價為$78.31，8月8日則在$78.20附近波動。兩個指標均在巴蓋伊的「最終草案階段」發言後的8月5日和6日大幅超過$79的跌幅。8月10日（星期一）早上的實時數據顯示，布倫特超過$84，交易範圍為$81.52至$84.40，WTI也在$78.82附近（當日比+0.8%）進行交易。這些數據並未附上嚴格的UTC時間戳，但自7日以來上漲的開始與議會提案的浮現及共同聲明的停滯相吻合。雖然這並不是直接的因果證明，但這一趨勢值得關注。當外交部的提案看似有望達成時，價格在$79以下，而議會的對抗提案浮現且紙上決議未出現時，價格反彈至$84。市場將未決風險視為風險因素，霍爾木茲的情況比一週前更加不明朗。未來有三種可能的路徑，各自對原油、利率和比特幣（BTC）產生不同的影響。