印度股市反彈，成為資金規避AI股大跌的避風港

印度股市大幅反彈，為本季度迄今為止全球主要市場中表現最好的市場。印度本土缺少AI龍頭標的，這一特點吸引資金前來，對沖全球科技股的拋售潮。

長久以來，印度在AI賽道上一直落後，其IT服務行業還面臨AI技術帶來的顛覆風險。但眼下，全球投資者紛紛轉向印度資產，將它視作對沖其他科技重倉市場大幅下跌的工具，印度市場因此受益。

追蹤印度頭部藍籌的Nifty 50指數自10月初以來上漲11.6%，年內跌幅收窄至3.4%。

本輪上漲一部分動力來自外資從AI板塊撤出資金。上周納斯達克100指數創下單日最大跌幅之一，外資單日淨買入印度股票超17億美元。{#quote_.IXIC}

這是2024年8月以來外資單日最大淨買入規模，也令本月外資累計買入規模接近60億美元。

"從AI股流出的資金，一部分流向了印度。"孟買財富管理機構Nuvama執行董事薩賈爾・古普塔表示，"原油是影響印度市場的一大核心變量。"

特朗普釋放與伊朗談判的信號，帶動油價回落，扭轉了印度股市的頹勢。印度盧比兌美元升值至六個月新高，也是本季度亞洲表現最強的貨幣。

印度是全球主要能源進口國，高度依賴中東油氣。去年，印度股市相對新興市場寬基指數的跑輸幅度創下三十年來新高；伊朗戰事持續，今年大部分時間裡印度市場表現持續低迷。

今年外資整體是印度股票的淨賣方，2026年上半年累計拋售了價值280億美元的印度股票。

印度央行今年開始加息，以抑制通脹，通脹水平已逼近6%的容忍上限。為防止盧比進一步快速貶值，印度央行消耗了數百億美元外匯儲備進行托匯。

"市場最大的擔憂在於，高油價會讓印度陷入通脹抬升、進而被迫加息的惡性循環，壓制國內消費。"孟買資管機構Piper Serica創始人兼基金經理阿巴伊・阿加瓦爾說，"國際投資者並不把印度當成科技出口國或者科技強國。"

此前，印度偏高的估值也勸退了投資者，資金轉向亞洲其他AI敞口更高的市場，比如擁有三星、SK海力士的韓國。

上周AI板塊走弱，誘因是市場擔心美國新當選民主黨議員可能限制AI基建擴張，同時科技企業巨額AI投入或難以兌現預期回報，投資者隨之重新評估印度股市的價值。

孟買Motilal Oswal金融服務分析師德文・米斯特里、安舒爾・阿加瓦爾在週三的研報中寫道，印度吸引資金的核心在於穩健的宏觀基本面、強勁企業盈利以及充裕的國內流動性。

科塔克機構證券本月數據顯示，Nifty 50成分股最新季度淨利潤同比增長19%。

與此同時，印度經濟年化增速約7%，在主要經濟體裡增速領跑。

"經濟增長態勢向好，盈利超預期的公司多於不及預期的公司。"法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資官普拉尚特・巴亞尼表示，印度已經成為對沖AI行情的資產，"投資者需要多元化配置。"{#quote_BNPQY}