韓投證券 vs 未來資產代理戰，Coinone·Korbit，手續費‘0元’勝負

Korbit 1年內全面免除...Coinone也在兩天後推出‘0%’反擊
Upbit·Bithumb合併市場佔有率97%...中位數生存競爭加劇
金融機構合作·機構市場進入是中長期市場重組的關鍵

[區塊媒體記者：吳秀煥] 韓國投資證券和未來資產集團等大型金融機構吸引投資的Coinone和Korbit，正以‘免手續費’為主打，展開市場佔有率擴張。在Upbit和Bithumb壟斷市場97%的情況下，用戶獲取競爭愈加激烈，與金融機構的聯繫將成為中長期競爭力的關鍵變數。

特別是韓國投資證券和未來資產在傳統證券業界也因市場佔有率而競爭，因此在數字資產市場中未來也預示著激烈的排名之爭。

根據26日數字資產行情中介平台CoinGecko的數據，本月國內韓元交易所的平均交易金額佔有率為Upbit 68.11%，Bithumb 28.95%。兩家交易所的合併佔有率達到97.06%。

相比之下，Coinone的佔有率為2.39%，Korbit為0.52%，Gopax僅為0.03%。中位數交易所為了獲取用戶，甚至放棄了核心收益來源的交易手續費，展開了血腥競爭。

Korbit免手續費，Coinone也反擊...‘手續費0元’競爭正式化

Korbit的運營公司DigitalX自24日起決定在一年內全面免除韓元市場所有項目的交易手續費。所有用戶均可適用，無需單獨申請或交易量條件。未來資產集團收購Korbit，開始在數字資產市場上擴大實力的觀察出現。

Coinone同樣從當天起，直到另行通知，將所有項目的交易手續費率轉為0%。用戶在網站或應用程序上獲取的優惠券在30天內免手續費，且無次數限制可持續再發放。

此前，Coinone自21日起也免除了使用個人開放應用程序介面（Open API）的交易手續費。然而，由於交易手續費占據交易所收入的大部分，長期的免費政策可能會引發盈利能力惡化的擔憂。

數字資產交易所的相關人士表示：“如果在免費期間進入的用戶在活動結束後不再留存，那麼交易量的增加可能只是暫時的錯覺。”並指出“報價差縮小和實際流動性的獲取將決定政策的成敗”。

Coinone，在韓投·OKX投資後擴大金融聯繫

Coinone在5月從韓國投資證券和海外數字資產交易所OKX的投資專業子公司OKX Ventures各自獲得約800億韓元的投資。這兩家公司各自獲得了約20%的Coinone股份，成為共同第三大股東。

上個月，Coinone在其應用程序中新增了連接韓國投資證券網上交易系統（WTS）的‘股票投資’選單。雖然並不是在Coinone應用程序中直接進行股票交易，但這是將數字資產用戶與傳統證券服務聯繫起來的首次合作案例。

在穩定幣市場中也在擴大領域。根據金融監督院提交給國會的資料，去年6月Coinone的日均穩定幣交易金額為845億8000萬韓元，佔有率為34.8%，超過Bithumb（31.1%）和Upbit（30.1%），成為國內交易所中的第一名。

然而，解決累積的虧損仍然是個課題。Coinone去年的營收約為455億韓元，較前一年增長約3%，但營業虧損達到63億韓元，自2022年以來連續四年出現營業虧損。

被未來資產收購的Korbit，500億韓元追加出資充實資金

Korbit被未來資產諮詢以約1414億韓元收購了97.15%的股份，成為未來資產集團的子公司。未來資產諮詢除了收購款外，還向Korbit的運營公司追加出資500億韓元，以供應運營資金和新業務資金。

因此，Korbit的運營公司於11日將公司名稱從‘股份有限公司Korbit’更改為‘DigitalX股份有限公司’。DigitalX正在與未來資產合作，考慮實物連結資產（RWA）代幣化、代幣證券（STO）、穩定幣、保管、針對機構的服務等。Korbit和Coinone的零手續費競爭有可能演變為在證券業界的對手未來資產和韓國證券的代理戰。

佔有率0.03%的Gopax，專注於經營正常化而非手續費競爭

佔有率僅為0.03%的Gopax，專注於內部實力的鞏固，而非全面的手續費戰。Gopax在5月為BTC韓元市場的做市商訂單提供0.03%的獎勵，並將做市商手續費降低至0.05%，舉辦了客戶吸引活動，並推動提高韓元存款的使用費用。

然而，業界認為Gopax面臨的當前課題是解決‘Gopay’未償還本金問題和數字資產服務提供商（VASP）更新等經營正常化。Gopax上個月任命前亞馬遜網絡服務（AWS）韓國金融業務開發部門總負責人金娜英為新任CEO，專注於恢復用戶信任和穩定治理結構。

領先的Upbit·Bithumb，通過平台結合和針對性免費化反擊

領先的交易所也通過平台結合和針對特定市場的手續費優惠展開佔有率防守。

Upbit自上個月26日起對Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、USD E（USDE）等主要穩定幣的交易手續費全面免除。這是為了擴大相對不足的穩定幣流動性，並將相關用戶留住。此外，運營公司Dunamu正在推進與Naver Financial的企業結合，尋求與Naver的搜索、商務、AI基礎設施及Naver Pay支付網絡的協同效應。

Bithumb在BTC市場的所有項目之後，對Open API交易也實施了免手續費政策。自動交易使用的Open API交易主要由交易規模較大的高額·專業投資者使用。此外，Bithumb正在進行內部控制的高度化和韓國採用國際財務報告準則（K-IFRS）轉換，目標是2028年進行企業公開（IPO）。明年將申請上市預備審查。

超越手續費競爭，為法人·機構市場開放做準備

業界認為，未來市場競爭的變數將是法人·機構市場的開放。擁有大型金融資本的交易所為了真正發揮投資效果，必須首先建立允許法人進行數字資產交易和制定‘數字資產基本法’等制度基礎。

數字資產業界的相關人士表示：“Coinone擁有韓國投資證券的金融網絡和OKX的全球流動性，Korbit則擁有未來資產的機構客戶基礎和資產管理能力。”並指出“Upbit正在尋求與Naver的平臺結合，Bithumb則希望通過IPO擴充資本，各公司的方向明確。”

他補充說：“交易所的選擇不僅受到手續費的影響，還受到訂單簿深度、存取款穩定性、品牌信任度等多重因素的影響，因此短期內雙強格局不容易動搖。”但他也表示，“手續費免費期間的用戶鎖定效應和未來制度整備後與金融機構推出的共同業務的完成度將成為中長期市場重組的關鍵分水嶺。

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