麻省理工學院警告：AI泡沫可能需要到2030年提高2.7倍的生產力

麻省理工科技評論分析了AI泡沫可能帶來的後果，指出超大規模雲服務商必須在2030年前幾乎將生產力提高三倍，以收回其數萬億美元的基礎設施投資。沃頓商學院的金融教授杰西卡·瓦赫特（Jessica Wachter）及其合著者估計，超大規模雲服務商到2027年將在數據中心上花費近1.1萬億美元，包括像Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta和甲骨文等主要玩家。瓦赫特，前SEC首席經濟學家表示，考慮到資本成本、15%的回報率和資產折舊，生產力必須增長2.7倍才能達到盈虧平衡。若無此增長，他們警告這可能成為歷史上最大的資本錯配。Alphabet上季度報告顯示自由現金流赤字達到59億美元，這是自2004年以來的首次，引發投資者對AI支出相關風險的擔憂。摩根士丹利預測，超大規模雲服務商將通過2028年籌集超過一半的計劃中29萬億美元的數據中心支出，越來越依賴外部資本。在一個顯著的舉措中，Meta將其Hyperion數據中心的80%股份轉讓給藍貓資本（Blue Owl Capital），突顯了超大規模雲服務商融資的複雜性。哥倫比亞商學院的斯廷·范·尼烏維爾堡（Stijn Van Nieuwerburgh）警告說，這類債務正在通過養老基金和私人信貸工具擴散，影響退休和保險儲蓄。加密貨幣策略師亞瑟·海斯（Arthur Hayes）建議，AI信貸崩潰可能迫使美聯儲印鈔，可能將比特幣推向100萬美元。前SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）預測將會有收縮，但對其時機不確定，這將影響數萬億美元賭注的損失程度。

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