穩定幣支付正走向主流。當收款方需要當地貨幣時會發生什麼？

Visa推出其穩定幣平台，標誌著穩定幣正逐步進入主流金融基礎設施。該平台為銀行、金融科技公司和支付提供商提供了一種在Visa管理的環境中訪問、持有、轉移和兌換穩定幣的方式。

然而，隨著這種訪問的改善，外匯成為了更大的一部分。穩定幣可以簡化跨境價值的轉移，但每筆支付仍然需要與目的地所需的貨幣相連接。

因此，當地貨幣流動性和外匯結算對於穩定幣支付的下一階段變得越來越重要。

穩定幣支付創造了對外匯基礎設施的更大需求

考慮一家為巴西、墨西哥和哥倫比亞的企業提供服務的金融科技公司。穩定幣可以為這些市場之間的價值轉移提供一種共同資產，而其客戶則繼續以不同的貨幣運營。

這意味著每個走廊仍然需要外匯定價、足夠的流動性、轉換和結算。根據市場的不同，這些功能可能涉及不同的提供商和整合，隨著金融科技的擴展而增加複雜性。

穩定幣支付與外匯之間的這種聯繫也開始在監管中顯現出來。例如，巴西中央銀行現在將包括使用虛擬資產進行國際支付以及法幣參考虛擬資產的購買、銷售或交換等活動視為外匯操作。

儘管美元穩定幣的更廣泛使用可能在某些情況下減少對當地貨幣的需求，特別是在國庫持有或國際貿易中，但這並不消除當地結算的需求。

企業仍然以國家貨幣支付員工、稅款和國內供應商，而商家則以客戶使用的貨幣為商品定價。因此，即使USDC或USDT在跨境之間攜帶價值，通常在資金可以在當地使用之前仍然需要進行外匯轉換。

當地穩定幣需要接入全球美元流動性

當地貨幣穩定幣可以將比索或雷亞爾等貨幣上鏈，使其更容易與基於穩定幣的支付基礎設施一起使用。與此同時，美元穩定幣如USDC和USDT仍然是全球流動性的重要來源，特別是對於跨境支付和國際貿易。

為了使兩者協同工作，需要在它們之間建立一個高效的市場。比索穩定幣可能需要在支付流程中的某個地方與USDC、雷亞爾或其他貨幣進行交換。如果沒有足夠的流動性、可靠的定價和高效的結算，將更多當地貨幣上鏈對解決根本的轉換問題幫助不大。

運作良好的外匯市場提供了這種聯繫。它們允許流動性在全球美元穩定幣和當地貨幣之間流動，同時為市場做市商提供了一種隨著不同走廊需求變化而重新平衡頭寸的方式。

然而，獲取流動性僅僅是挑戰的一部分。外匯交易的執行和結算方式也需要跟上越來越多24小時運行的支付系統。

鏈上外匯可以使貨幣層更接近24/7支付

傳統外匯仍然在很大程度上依賴銀行營業時間，而跨境支付和貨幣結算在涉及多個中介和對應銀行時可能需要幾個小時甚至幾天。這在穩定幣可以隨時轉移的情況下造成了不匹配。

鏈上外匯提供了一種不同的運營模式，允許定價、流動性訪問和結算在銀行營業時間之外運行。支付、提款和外匯掉期也可以並行協調並以可驗證的鏈上最終性結算。

對於支付公司來說，這可以將幾個分散的功能整合到一個更統一的基礎設施層中。提供商可以專注於客戶發送的貨幣和收款方接收的貨幣，而流動性來源、轉換和結算則在其下進行。

這也可能使跨市場擴展變得更容易。支付提供商可以通過共享的外匯基礎設施連接額外的貨幣，而無需為每個新走廊重建流動性關係和結算流程。

下一場競爭將是在用戶幾乎察覺不到的層面上

隨著穩定幣對金融機構的整合變得更加容易，注意力將越來越多地轉向交易底層發生的事情。

最強大的跨境支付解決方案可能會隱藏大部分的複雜性。企業不應該需要了解在其發送的貨幣和對方接收的貨幣之間存在的哪種穩定幣、網絡、橋樑或流動性來源。

對於用戶來說，問題更簡單：我發送的是什麼貨幣？將會到達什麼貨幣？以什麼匯率，可靠性如何？

能夠很好地回答這些問題的基礎設施將決定穩定幣支付能在多大程度上超越數字美元，進入日常經濟活動。