美國與英國加深穩定幣對話，推動GENIUS法案

美國和英國的金融監管機構已擴大對穩定幣、代幣化和數位資產監管的討論，因為華盛頓開始實施GENIUS法案。

摘要

• 第13屆英美監管會議於7月8日在倫敦舉行。
• 美國官員向英國監管機構簡報了GENIUS法案的實施情況及加密市場結構。
• 兩國政府支持穩定幣的一對一擔保及更大的跨境監管協調。
• 英格蘭銀行已將提議的持有上限替換為400億英鎊的發行上限。

美國與英國監管機構討論穩定幣政策

根據8月4日的聯合聲明，英國財政部和美國財政部的高級官員在倫敦會面，參加第13屆英美金融監管工作小組會議。

英格蘭銀行、金融行為監管局、美國聯邦儲備系統、證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦存款保險公司及貨幣監理署的代表也參加了會議。

數位金融成為7月8日會議的核心部分。美國官員向英國同行更新了GENIUS法案的實施情況，該法案為支付穩定幣建立了聯邦框架，並持續努力定義該國更廣泛的數位資產市場結構。

官員們還討論了代幣化、支付現代化及G20跨境支付路線圖。英國代表提供了該國批發金融市場數位策略的更新，以及克里斯托弗·伍拉德被任命為批發數位市場冠軍的消息。

會議未產生新規定或具約束力的協議。然而，雙方重申支持“負責任地使用和增長數位資產”，並強調消費者保護和金融穩定的重要性，根據官方工作小組的聲明。

GENIUS法案對英國穩定幣規則施加壓力

此次對話正值美國從穩定幣立法轉向實施，為發行人和金融機構在聯邦規則下運作提供了更清晰的路徑。

英國仍在完成其自身的框架。金融行為監管局預計將監管合格英國穩定幣的發行、保管和交易，而英格蘭銀行將共同監管被視為系統性重要的穩定幣。

協調對於希望進入英國支付和資本市場的美國穩定幣發行人來說可能變得重要。否則，儲備要求、保管規則和破產保護的差異可能迫使發行人在每個國家維持獨立的結構。

兩國政府在7月14日的跨大西洋未來市場工作小組的單獨聲明中解決了這一風險。他們表示，目標是在適當的情況下促進趨同，而不取代任何一國的國內監管過程。

“作為貨幣的穩定幣應該完全有擔保，”兩國政府表示。

聯合穩定幣聲明呼籲至少一對一的擔保，並要求高品質流動資產、隔離儲備和及時贖回。它還提議探索在一個司法管轄區發行的穩定幣進入另一個市場的途徑。

英格蘭銀行放寬早期限制

英格蘭銀行在收到行業反饋後，已經修訂了一些更具限制性的穩定幣提案。

在6月，中央銀行放棄了對個人每幣持有上限20,000英鎊和對企業10百萬英鎊的提議。它用每個系統性穩定幣的臨時400億英鎊發行上限取而代之，允許用戶在沒有個別限制的情況下進行交易。

該銀行還將系統性發行人必須持有的非利息中央銀行存款的儲備比例從40%降低到30%。剩餘的70%可以根據穩定狀態框架持有短期英國政府債務。

這些變化使英國更接近美英共享的立場，即儲備規則應保護持有者，而不創造使穩定幣業務無法商業運作的障礙。英格蘭銀行計劃在2026年底之前最終確定其系統性穩定幣代碼。

跨大西洋穩定幣的下一步

下一階段將取決於美國機構如何實施GENIUS法案，以及兩國是否將其共享的原則轉化為正式的市場准入安排。

關鍵的未解決問題包括對外發行的穩定幣的處理、司法管轄區之間的監管認可、儲備保管以及跨境發行人失敗的程序。

金融監管工作小組計劃在2027年初再次會議。在此之前，7月的建議提供了一個政策方向，而不是統一的跨大西洋制度，讓發行人仍需遵循美國和英國的不同要求。