Die heißeste neue öffentliche Blockchain 2026, der Broker ist ein Wertpapierhaus

In dem Geschäft, Aktien auf die Blockchain zu bringen, was ist wertvoller: die Vermögenswerte oder der Schalter, der die Vermögenswerte verkauft?

Verfasser: Clow

Es sind nicht die Krypto-Unternehmen, die nach Wall Street drängen, sondern Wall Street, die Krypto zu ihrem Backend gemacht hat.

Im Juli 2026 startete Robinhood seine eigene Blockchain und erreichte innerhalb von 7 Tagen ein gesperrtes Volumen von über 100 Millionen USD. Das Unternehmen war zuvor am bekanntesten dafür, dass es jungen Amerikanern provisionsfreies Trading ermöglichte.

Es ist nicht nur eine Einzelperson, die hier aktiv ist. Im Dezember 2025 kaufte die alteingesessene Börse Kraken direkt den Emittenten der tokenisierten Aktien xStocks, Backed Finance, auf. Kurz darauf integrierte Telegram diese US-Aktien-Token in die Chats von 1 Milliarde Menschen.

Drei Giganten, dieselbe Bewegung.

Sie kämpfen nicht um Vermögenswerte, nicht um Technologie und nicht einmal um Lizenzen. Sie kämpfen um die Benutzeroberfläche, auf der du den „Kaufen“-Button drückst.

Die Frage ist also: In dem Geschäft, Aktien auf die Blockchain zu bringen, was ist wertvoller: die Vermögenswerte oder der Schalter, der die Vermögenswerte verkauft?

01 Öffentliche Blockchains werden zu Wasser, Strom und Gas, die Emittenten zu Auftragsfertigern

Aktien auf die Blockchain zu bringen, ist keine neue Idee. In der Welle von 2020 haben synthetische Vermögenswerte von Mirror und Aktien-Token von FTX es versucht, aber letztendlich sind sie an Regulierung und dem Zusammenbruch des Ökosystems gescheitert, weil die Nutzer nur Preis-Schatten und keine echten Aktien kauften.

Der Unterschied in dieser Runde ist, dass die Vermögenswerte echt geworden sind.

Der von Robinhood und Superstate vorangetriebene ERC-8056-Standard ermöglicht es, Aktiensplits und Dividenden nahtlos auf der Ebene von Smart Contracts zu verarbeiten; Ondo arbeitet mit dem Stimmrechtsgiganten Broadridge zusammen, sodass Token-Inhaber zum ersten Mal mit ihrem privaten Schlüssel an Hauptversammlungen von börsennotierten Unternehmen teilnehmen können.

Besonders bemerkenswert ist die Kombinierbarkeit. Tokenisierte Nvidia-Aktien in ein Kreditprotokoll einzuzahlen, um Stablecoins auszuleihen und Zinsen zu verdienen, verwandelt statische Vermögenswerte auf dem Broker-Konto zum ersten Mal in arbeitsfähiges Geld.

Das Geschäft wächst tatsächlich. Boston Consulting prognostiziert, dass das Volumen tokenisierter Vermögenswerte bis 2030 auf 10 Billionen USD anwachsen könnte. Bis Mitte 2026 hat das on-chain RWA 31,4 Milliarden USD überschritten, was fast eine Verfünffachung seit Anfang 2025 darstellt.

Ein Bericht von Chainalysis erwähnt auch, dass die Anzahl neuer Wallets auf Ethereum, die speziell für den Empfang von RWA-Token verwendet werden, explosionsartig gewachsen ist. Aktien zu kaufen, ist der erste Grund, warum neues Geld in die Blockchain-Welt fließt.

Der Kuchen wird größer, aber das Messer, um den Kuchen zu schneiden, befindet sich nicht in den Händen der meisten Menschen.

Diese Wertschöpfungskette hat insgesamt drei Ebenen. Ganz unten sind die öffentlichen Blockchains und Verwahrstellen, Ethereum, Solana, BitGo usw. sind dafür verantwortlich, dass die Vermögenswerte existieren und zirkulieren.

In der Mitte stehen die Emittenten, Backed, Dinari, Ondo usw., die die rechtlichen Rahmenbedingungen klären und echte Aktien 1:1 in Token umwandeln. Ganz oben befindet sich der Zugang für die Nutzer.

Die ersten beiden Ebenen sind im Wettbewerb. Die Nutzer interessieren sich nicht dafür, auf welcher Blockchain die Aktien-Token laufen, solange sie günstig und sicher sind; öffentliche Blockchains werden zu Wasser, Strom und Gas. Auf der Emittentenseite drängen immer mehr lizenzierte Institutionen hinein, die Gebühren sinken weiter, und die Arbeit ähnelt immer mehr einer Auftragsfertigung.

Um zu beurteilen, wer den größten Teil des Kuchens verdienen kann, gibt es nur ein Kriterium: Wer den „Kaufen“-Button hat.

Wer den Button kontrolliert, kann vom Emittenten eine Listungsgebühr verlangen, die Nutzer zu eigenen Finanzprodukten und Krediten leiten und hat die Kontrolle über die Liquidität des Sekundärmarktes.

Das ist auch der Grund, warum Kraken den Emittenten einfach aufgekauft hat. Berichten zufolge hält Backed etwa 24 % des Marktes für regulierte tokenisierte Aktien, und wenn sie es aufkaufen, ist der Zugang nicht mehr von anderen abhängig.

02 Geld hat mit den Füßen abgestimmt

Denkst du, das ist nur eine Erzählung? Das Geld hat bereits abgestimmt.

In der ersten Woche nach dem Start von Robinhood Chain erzielte ein Meme-Coin namens CASHCAT ein Handelsvolumen von fast 98 Millionen USD an einem einzigen Tag, und das gesamte DEX-Handelsvolumen erreichte 560 Millionen USD an einem Tag. Es fühlte sich sehr nach einer typischen „Casino-Chain“ an.

Aber wenn man sich die Struktur der gesperrten Vermögenswerte ansieht, erzählt sie eine ganz andere Geschichte. Von 100 Millionen USD TVL sind 90 Millionen in dem Kreditprotokoll Morpho gebunden, das Robinhood Earn eine jährliche Rendite von etwa 7 % sichert. Neunzig Prozent des Geldes sind nicht zum Zocken da, sondern zum Sparen.

Mit anderen Worten, die 27,6 Millionen Broker-Konten, die hinter den Spargeldern stehen, werden über ein Rohr still und heimlich in DeFi integriert.

Noch ironischer ist, dass DeFi seit zehn Jahren schreit, um Mittelsmänner loszuwerden, Banken und Broker abzuschaffen, und das größte neue Zugangstor im Jahr 2026 ist ein lizenziertes Wertpapierhaus.

Die führenden Protokolle stehen Schlange, um für sie zu arbeiten. Kredite werden an Morpho vergeben, unbefristete Verträge an Lighter, letzterer hat einen 12-Jahres-Vertrag unterzeichnet, bei dem die Gebühren 50/50 geteilt werden, und hat Robinhood-Nutzern Token im Wert von 11 Millionen USD zugewiesen.

Die Protokolle liefern Technologie und Subventionen, die Broker liefern Nutzer und lassen dabei das risikoreichste Segment bei den Protokollen.

Diese Blockchain selbst ist auf der Technologie-Stack von Arbitrum aufgebaut, mit einer Blockbestätigungszeit von 100 Millisekunden und Gas, das in ETH bezahlt wird. Robinhood hat auch den AI-basierten Handelsagenten für berechtigte US-Nutzer geöffnet, der den Markt rund um die Uhr überwacht und Arbitrage- und Ertragsstrategien verfolgt.

Der Traum von der Abschaffung von Mittelsmännern ist nicht tot, nur die Mittelsmänner haben gewechselt.

03 Der Zugang zu Wall Street, das Chatfenster in Lagos

Das gleiche Geschäft hat an den beiden Enden der Erde völlig gegensätzliche Formen angenommen.

Robinhood versteckt DeFi hinter der Broker-Oberfläche, Telegram steckt Wall Street in das Chatfenster.

In den USA spüren die Nutzer von Robinhood die Existenz der Blockchain nicht. Der Kauf von Aktien-Token fühlt sich nicht anders an als der Kauf von Aktien; private Schlüssel, Cross-Chain-Brücken und Gasgebühren sind alle unsichtbar im Frontend verschweißt.

In Lagos oder Buenos Aires ist die Geschichte umgekehrt. Ein nigerianischer Kleinanleger, der Apple-Aktien kaufen möchte, musste früher über drei große Hürden springen: Offshore-Konten, Devisenkontrollen und hohe Überweisungsgebühren.

Jetzt öffnet er die TON-Wallet in Telegram und kauft einen tokenisierten Anteil an Apple, als würde er einer Freundin eine Nachricht senden. TON hat fast 100 Millionen Wallet-Nutzer, dahinter stehen 1 Milliarde monatlich aktive Nutzer, und die von Kraken gesammelten xStocks werden genau über diesen Kanal in Schwellenmärkte verbreitet.

Berichten zufolge wurde die US-Börsennotierung von SK Hynix, die einen Rekord von 26,5 Milliarden USD an Finanzierungen aufgestellt hat, ebenfalls sofort über xStocks an Telegram-Nutzer weitergegeben.

Aktien-Token können auch in Mini-Anwendungen eingebettet werden, die in Gruppenchats verwendet werden, sei es für Trinkgelder oder Zahlungen. Finanzielle Vermögenswerte haben zum ersten Mal eine Verbreitungsweise im Stil sozialer Medien, die die traditionellen Gatekeeper vollständig umgeht.

Aber so aufregend es auch ist, alle drei haben ein gemeinsames Dilemma: Sie können nicht die Türen der USA öffnen.

Im Januar 2026 gab die SEC eine Erklärung ab, die den Ton angab: Tokenisierung ändert nichts an der Eigenschaft als Wertpapier, on-chain Aktien unterliegen weiterhin dem Wertpapierrecht.

Die Aktien-Token von Robinhood werden von einem Trust auf der Isle of Jersey ausgegeben und sind nur für nicht-amerikanische Nutzer zugänglich; die xStocks von Kraken sind aufgrund der Schweizer Struktur ebenfalls auf Umwegen um die USA herum.

In den Überlegungen von Kraken gibt es noch eine weitere Schicht. Sie bereiten sich auf den IPO in den USA im Jahr 2026 vor und haben zuvor 1,5 Milliarden USD für den Kauf des traditionellen Brokers NinjaTrader ausgegeben. Indem sie den Emittenten aufkaufen, erzählen sie eine Geschichte, die Wall Street anspricht. Egal wie gut die Geschichte erzählt wird, wenn das Produkt nicht auf dem heimischen Markt erhältlich ist, bleibt es ein schwerwiegendes Manko.

Im Gegensatz dazu hat ein kleines Unternehmen namens Dinari ehrlich eine Übertragungsagentur-Lizenz in den USA erworben, legal tokenisierte Aktien verkauft, die durch echte Aktien unterstützt werden, und diese Fähigkeit als API an andere verkauft.

Ondo hat einen anderen Weg eingeschlagen: Die zugrunde liegenden Aktien bleiben immer in der regulierten Verwahrungskette in den USA, on-chain wird nur die Eigentumszuordnung vorgenommen, was genau mit dem relativ freundlichen „Third-Party-Custody-Modell“ in der SEC-Erklärung übereinstimmt.

Die Giganten stehen draußen Schlange, der Schlüssel liegt vorerst in den Händen der Kleinen.

Um es klar zu sagen: Die technische Geschichte des Asset-Onboarding auf die Blockchain wird überschätzt, der monopolartige Wert des Zugangs wird unterschätzt.

Standards für Aktiensplits und Dividenden, Orakel, rechtliche Rahmenbedingungen – all das ist wichtig, wird aber nivelliert. Was nicht nivelliert werden kann, sind die 27,6 Millionen Konten, die mit Bankkarten verbunden sind, und die 1 Milliarde Menschen, die täglich das Chatfenster öffnen.

Das Internet hat die Broker nicht getötet, die Broker haben gelernt, provisionsfrei zu arbeiten. DeFi hat die Broker auch nicht getötet, die Broker haben DeFi zu ihrem Backend gemacht.

Im nächsten Jahrzehnt werden es immer mehr Blockchains geben, und die Vermögenswerte werden immer homogener. Das wirklich knappe Gut ist nur eines: Auf wessen Button fällt der Finger des Nutzers?

Die Nutzer müssen nicht wissen, was eine Blockchain ist.

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