世界杯之後，HIP-4等待它的「選舉日」

原文標題：HIP-4 Must Get Ready for the Midterms
原文作者：David Christopher，Bankless
原文編譯：Saoirse，Foresight News

Hyperliquid HIP-4 預測市場迄今為止最大的成功，源自世界杯相關交易。

我此前並未預料到這一局面。HIP-4 剛推出時，我曾提出觀點：Hyperliquid 實際上並不是要來和 Polymarket、Kalshi 正面競爭。這類結果預測市場更像是其交易體系的延伸工具：提供加密貨幣日常二元合約，用來對沖永續合約、構建類期權風險敞口，同時讓交易者能夠把全部持倉統一留在 Hyperliquid 平台內部。

但後續發展出人意料，Hyperliquid 陸續上線了 NBA 總決賽、世界杯單場賽事以及賽事總冠軍相關交易市場。這三類市場（其中後兩類貢獻了絕大部分交易量）合計佔據 HIP-4 至今總成交量的 48% 左右。

世界杯交易熱度頂峰過後，相關未平倉合約規模跌幅超過 90%。不過客觀來說，這不代表 HIP-4 已經失敗，只是眼下缺少具備交易熱度的事件標的。

現階段系統仍處於許可制模式，所有交易市場都需要驗證者手動創建上線。目前平台剩餘的市場大多和加密貨幣價格走勢相關，成交量慘淡，完全無法和體育賽事帶動的交易量相提並論。

而 Hyperliquid 如今想要打破這一限制。7 月 31 日，無需許可的 HIP-4 部署功能上線測試網，為第三方團隊自主創建、運營結果預測市場掃清道路，同時也明確了落地運行所需滿足的各項條件。

2026 年 5--8 月 HIP-4 47.8% 的交易量來自體育賽事市場，其中世界杯貢獻絕大部分體育成交量，凸顯平台高度依賴大型熱點賽事獲取交易流量。

無需許可模式下的 HIP-4 運作機制

需要注意：無需許可部署 ≠ 無限制隨意創建市場。

根據主網初步方案：驗證者先行審批市場模板，也就是一套可重用標準框架，定義市場創建規則與結算方式。部署者隨後選用已通過審批的模板，創建具體交易市場，填寫交易議題、可選結果、到期時間、結算判定標準等信息。

可以確定的一點：部署者只需要調用驗證者已經審批完成的模板生成市場，不用針對每一個獨立市場單獨申請審批。

和 HIP-3 機制一致，部署者需要精確定義市場規則、妥善完成結算。如果出現重大失誤，驗證者有權罰沒其質押資產。

方案要求部署者質押 50 萬枚 HYPE（標準與 HIP-3 相同），質押鎖倉周期 6 個月；只有名下所有市場全部結算完畢，部署者才能提取質押資產。初期每位部署者擁有最多創建 100 個結果標的的額度；市場結算完成後額度可以重複使用。平台後續計劃通過拍賣方式擴容額外額度。部署者最終最多可以賺取自身創建市場 50% 的交易手續費。

世界杯熱潮過後，下個核心機會在哪裡？

最顯而易見的目標：美國中期選舉。

預測市場最初依靠政治議題走入大眾視野。Kalshi 和 Polymarket 早已搭建完善的選舉交易面板，覆蓋國會控制權、各選區競選、席位總數等各類市場，而 HIP-4 當前尚未上線任何相關標的。

第三方部署者能否填補這塊空白，取決於無需許可 HIP-4 何時上線主網。參考歷史：HIP-3 從首個無需許可測試網最簡版本上線到主網落地耗時 164 天；但從發布主網初始規範、開啟主網漏洞賞金計劃到正式上線，僅間隔 18 天。

HIP-4 當前進度介於兩者之間：主網初步架構已經公開，測試網已經開放部署功能，但尚未推出主網級漏洞賞金計劃，整體進度仍處在不確定階段。

倘若這套系統能夠按時上線，部署者就能依托中期選舉搭建完整的選舉交易專區，而不是零散上線獨立的競選議題市場------前提是驗證者同步審批支持選舉場景的交易模板。

如果無需許可部署落地錯過中期選舉窗口期，驗證者依舊可以手動上線各類中期選舉市場。即便如此，HIP-4 依舊能夠獲取交易流量，但它會錯失首個重大實戰機會：無法向市場證明，外部第三方部署者能夠持續為平台供給具備時效性的熱門交易市場。

世界杯已經證明：Hyperliquid 用戶願意參與重大現實事件的交易。同時世界杯落幕之後交易量快速下滑也暴露出痛點：缺少重磅事件時，平台難以維持活躍度。

本輪中期選舉熱度高漲，對 HIP-4 來說是絕佳機遇。平台既能藉此維持市場熱度，又能推動無需許可部署落地。未來幾周，可以重點跟蹤相關進展。

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