五秒鐘的技巧如何讓交易者從 Polymarket 中抽取數百萬

Polymarket 在經過數月的交易者投訴和研究後，已經用時間加權平均價格（TWAP）取代了用於解決短期加密合約的單一價格快照，這些研究識別出數百個其活動與結算操控一致的帳戶。

研究人員發現821個帳戶在他們認為可能被操控的結算窗口中賺取了820萬美元，這引發了批評，認為 Polymarket 的規則讓少數交易者以其他人的損失為代價獲利。

"為了保護我們加密上漲/下跌市場的市場完整性，我們正在更新這些市場的解決方式，" Polymarket 在詳細說明變更的 X 帖子中表示。"為了支持這一過渡，我們將在八月份為所有受影響的市場增加100萬美元的流動性獎勵。"

該平台解釋說，五分鐘市場將使用30秒的平均值，而15分鐘和四小時市場將使用60秒的平均值。數據將通過 Chainlink 數據流提供。

來自史丹佛大學和新加坡管理大學的研究人員寫道："這一脆弱性是結構性的。資產價格合約以金融價格結算，而該價格可以通過交易基礎市場本身來移動。"

該研究的作者檢查了大約兩個月的五分鐘比特幣合約。他們發現在結算前的最後幾秒鐘，Binance 上出現了異常大的訂單，隨後比特幣價格迅速反轉。

該論文並未證明交易者的意圖或直接確定現貨市場訂單是否由持有 Polymarket 位置的同一人下達。但它發現，排除市場做市商後，在被分類為操控的窗口中，93%的損失落在了零售交易者身上。

"市場認為幾乎確定的賭注有三分之一的機會被推翻，" 作者寫道。

Polymarket 沒有回應 CoinDesk 要求更多信息的電子郵件。

預測市場的擔憂

在七月的研究之前，化名的鏈上分析師 Variance Lover 提出了類似的擔憂，包括在一篇詳盡的帖子中，該帖子日期為5月21日。

"到現在為止，大多數人都知道市場操控已經成為 Polymarket 五分鐘加密市場的一個主要問題。機制很簡單：在 Polymarket 上累積一個大頭寸，然後在結算窗口期間在 Binance 上移動價格，以迫使市場朝有利於你的方向解決。"

一位名為郡主Christine的 Axis Robotics 貢獻者在5月11日指出，Polymarket 的五分鐘比特幣市場中的操控變得越來越嚴重，並提到"在最後幾秒鐘的精確反轉。"

對此帖子的回應中，Polymarket 的開發者 Josh Stevens 表示"我們正在更深入地研究這個問題——別擔心。"

對於解決脆弱性的擔憂並不僅限於 Polymarket。Kalshi 的開發者 IcoBeast.eth 在 X 上的一篇帖子中表示"這個問題在 Kalshi 上並不存在，" 對此 Tomdnc 回應說："這確實在 Kalshi 上發生。我親眼見過。"

Kalshi 的發言人告訴 CoinDesk，它使用受監管的 CF Benchmarks 價格指數來解決其市場，並且可以更容易地調查可疑活動，因為所有交易者都經過身份驗證。

發言人承認離岸市場可能會影響價格。但他表示，其基於受監管交易所的60秒移動平均使得短暫的價格移動"變得顯著更難和更昂貴"，而不是在使用即時快照的平台上。Kalshi 補充說，套利者會迅速糾正人為的價格變動。

Kalshi 表示，它每季度進行150到250次重大調查，今年迄今為止已經向商品期貨交易委員會提交了約40到50次轉介。這些是公司整體的數字，並不僅限於其短期加密市場。

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