AXT（AXTI）股票：磷化銦需求、擴產資金與出口風險

AXT, Inc.（AXTI）公布第三季營收創新高，達7,340万美元，年增162%；淨利為2,570万美元，扭轉前一年同期的虧損。磷化銦（InP）營收達5,430万美元，非 GAAP 毛利率則升至56.1%。高速光模組所用基板的需求支撐了成長：未交貨訂單超過5億美元，管理層預期第四季營收約為9,000万美元。

為擴充產能，AXT 計劃透過旗下營運子公司 Tongmei 的私募股權融資，籌集最多5.45億美元，最低投資額為2.85億美元，首次交割截止日期為2026/12/20。公司已將磷化銦產能提高一倍，並正朝四吋晶圓量產及六吋晶圓試產線邁進，另計劃於 2027 年再度擴充產能。融資完成與產能爬坡進度，將影響 AXT 滿足需求及實現營收展望的能力。

儘管業績強勁，AXTI 近期股價仍在$43附近交易，遠低於 52 週高點$143.16。股價大幅上漲後的估值調整、光通訊類股的波動，以及出口許可核准進度，仍是主要風險。分析師的平均 12 個月目標價約介於$78至$93，但目標價不代表未來表現保證。投資人可留意融資、產能成長、訂單履行及出口許可核准情況。本文僅供參考，不構成投資建議。