高通（QCOM）展望：手機業務承壓，汽車與 AI 成長

高通公布 2026 財年第四季 non-GAAP 營收為104.4億美元，年減7%；調整後每股盈餘為$2.17，略高於預期。受記憶體成本上升、裝置需求轉弱及基頻訂單變動影響，QCT 手機業務營收下降26%至51.4億美元。財測喜憂參半：第一季營收預估為104億美元至112億美元，而調整後每股盈餘財測中位數低於市場共識。QCT 稅前利潤率預計將降至20%–22%。財報公布後股價承壓，之後於11/12上漲3.2%。

隨著高通拓展手機以外的業務，汽車與 IoT 正成為重要的成長引擎。第四季汽車營收年增89%，首次突破20億美元；汽車與 IoT 合計營收則增加36%。管理層預期 2027 財年非手機業務營收將成長超過60%，並訂下50億美元的資料中心營收目標，年底年化營收運行速度則為70億美元。Dragonfly 推論晶片正邁向商業出貨，高通也正與 AWS、Meta 和 SpaceX 擴大 AI 運算及衛星連線合作。

高通於11/10開始縮減人力，重點針對持續未達預期的業務領域，以控制成本並支撐利潤率。裁員是否能帶來持久的營運改善，仍有待觀察。投資人也可關注手機晶片需求、QCT 利潤率、資料中心目標的達成進度，以及新合作夥伴關係能否轉化為營收。本文僅供資訊參考，不構成投資建議。