伊朗衝突使比特幣成為中東的「避險工具」＝BPI分析

紛爭改變比特幣的角色

美國智庫比特幣政策研究所（BPI）指出，隨著伊朗衝突的發生，比特幣在中東和北非地區（MENA）作為避險工具的存在感正在上升。在4日發布的分析報告《衝突改變中東的數位資產利用》中，BPI討論了虛擬貨幣在MENA的角色變化。

傳統上，當衝突加劇時，資本往往會流出該地區。然而，在此次伊朗衝突中，出現了不同的動向。資本並未流出該地區，而是有一定比例轉向虛擬貨幣。BPI認為，這一動向顯示在經濟和地緣政治風險上升的情況下，虛擬貨幣，尤其是比特幣，可以作為對沖工具。

在2025年6月的以色列-伊朗衝突初期，虛擬貨幣市場顯示出典型的「避險」反應，與傳統資產一樣，遭遇拋售。

根據BPI的數據，因以色列對伊朗的攻擊，全球虛擬貨幣市場的市值在幾小時內減少約3.7%，縮減至約3.26萬億美元。比特幣也下跌約2.3%，跌至105,200美元附近，而以太坊則調整幅度更大，約為7.5%。

然而，隨著衝突的持續，市場動向發生了變化。投資者的資金從高風險的山寨幣轉向比特幣，BTC的市場佔有率上升至約一個月以來的64.8%。隨後，即使在地緣政治緊張持續的情況下，比特幣的價格在104,000至106,000美元之間保持穩定。

BPI認為，這一動向突顯了虛擬貨幣市場的兩個方面。一方面，即使在衝突期間，虛擬貨幣市場仍然保持24小時交易。即使在傳統金融市場關閉的時間，投資者也能迅速對地緣政治局勢的變化做出反應。

另一方面，在霍爾木茲海峽周邊的局勢不安導致原油價格飆升、通脹和金融緊縮的長期風險中，比特幣被投資者視為「防守資產」。

海灣合作理事會（GCC）成員國雖然受到伊朗攻擊的影響，但海灣地區的虛擬貨幣生態系統仍然運行良好，沒有出現重大混亂。

在阿拉伯聯合酋長國（UAE），交易所和區塊鏈企業通過雲端基礎設施繼續業務。21shares的史蒂芬·科特曼表示，即使在股市關閉的情況下，虛擬貨幣交易所仍然正常運作，這顯示了市場的成熟性。

MENA區域內部的兩極化擴大

另一方面，這場衝突也突顯了MENA區域內虛擬貨幣使用目的的兩極化。

面對貨幣貶值的埃及、土耳其、黎巴嫩和伊朗等國，比特幣和與美元掛鈎的穩定幣成為維持個人購買力的手段。根據BPI的數據，埃及在貨幣貶值後，個人之間（P2P）的比特幣交易量增長超過300%。

相對而言，UAE、巴林和沙烏地阿拉伯等海灣國家則在推進將虛擬貨幣納入經濟多元化戰略的行動。

UAE和巴林已建立了針對虛擬貨幣的全面監管框架，迪拜的虛擬資產監管機構（VARA）也在修訂有關代幣化和虛擬貨幣相關活動的規則。巴林也引入了針對穩定幣的發行和提供的監管，強化了虛擬貨幣市場的基礎。

在MENA區域內，有些國家將虛擬貨幣作為保護資產的手段，而海灣國家則將其視為支持新金融產業的基礎設施，兩者的使用目的形成鮮明對比。

沙烏地阿拉伯引領增長

從交易額來看，土耳其是MENA最大的市場，年交易額約達2000億美元。另一方面，在增長率和監管完善方面，海灣地區的存在感正在上升。UAE預計在2025年處理約1500億美元的虛擬貨幣交易，確立了其作為主要虛擬貨幣樞紐的地位。

其中，沙烏地阿拉伯的虛擬貨幣相關活動規模同比增長154%，顯示出目前最強勁的增長勢頭。該國擁有3500萬人口，智能手機普及率約97%，35歲以下人口超過60%，加上政府對區塊鏈和金融科技的投資，支撐了增長。

卡塔爾也錄得120%的增長，成為MENA第二快的虛擬貨幣市場。監管環境的完善和對數位金融基礎設施的投資是市場擴大的背景。

基於這些動向，BPI分析認為，海灣地區正在從單純的虛擬貨幣接受地區，演變為全球最具增長潛力的虛擬貨幣生態系統之一。

BPI評價MENA的虛擬貨幣生態系統在伊朗局勢的地緣政治風險中展現出高度的成熟度和韌性。即使未來發生新的地緣政治衝擊，該地區的虛擬貨幣基礎設施也有可能進一步增強。