繼Coinbase、Kalshi和Kraken母公司Payward之後 OG.com向美國CFTC提交美股個股永續合約申請

幣圈子(120btc.cOM)：衍生品交易平台OG.com於北京時間週四正式向美國商品期貨交易委員會（CFTC）遞交規則審批文件，計畫籌備掛鉤美國單一股票的永續合約。該創新型衍生品允許投資者在無需持有底層正股（如Apple、Tesla等）的前提下，進行全天候的多空方向博弈。作為脫胎於Crypto.com的獨立業務線，OG.com成為繼Coinbase、Kalshi及Kraken母公司Payward之後，第四家向美國監管層申報個股永續合約的交易服務商。

根據提交的申報文件，擬挂牌的單一股票期貨合約將採用現金交割模式，其核心優勢在於取消了固定到期日限制，並將交易窗口設定為每週五天的全天候運作（24/5 ）。此類永續合約最早於2016年由BitMEX引入加密市場。相較於傳統美股期貨必須在特定月份平倉或強制展期的繁瑣流程，無交割日的設計大幅降低了摩擦成本。這意味著零售投資者能夠長期維持針對特定標的的趨勢頭寸，免除了頻繁移倉換月的操作冗餘。

巨頭分拆與資本結盟

作為新晉的獨立預測市場及衍生品服務商，OG.com自Crypto.com剝離後已獲得高達50億美元的估值。其聯合創始人兼首席執行官Kris Marszalek在分拆初期即明確了平台的戰略版圖，計畫將業務觸角由預測市場全面延伸至期貨與永續合約賽道。獨立運作後不久，主流互聯網券商Robinhood迅速斥資入股，並與其達成長期戰略合作，依託OG.com已獲CFTC批准的衍生品交易及清算所牌照來承接相關的預測市場訂單流。

這一系列資本層面的結盟，顯著增厚了該平台的合規底蘊。在既有牌照的背書下，其當前的戰略重心僅是平滑地將可挂牌資產類別，由早期的事件預測平移至單一美股標的。

衍生品監管穩步擴容

值得關注的是此次申報的宏觀時機。北京時間9月15日，備受業界期待的加密資產綜合監管框架《數字資產市場明晰法案》（CLARITY）在參議院的程序性表決中遇挫。然而，這一立法層面的阻力並未遲滯一線監管機構的實質性步伐。

在該表決出爐數日後，美國證券交易委員會（SEC）在相關負責人的公開表態下，放行了有限度的鏈上美國股票代幣交易創新豁免機制。同步行動的CFTC也適度放寬了對軟件供應商的約束邊界，降低了開發者將用戶接入受監管衍生品平台的門檻。事實上，CFTC針對永續合約的監管鋪墊自今年5月便已初見端倪。當月，委員會確立了針對此類合約的逐案審查機制，並首度核准Kalshi的比特幣永續產品；隨後在6月更是出台了臨時寬免條款，允許部分合規交易所將既有的定期加密期貨平滑轉換為無交割期限的新型合約。

加密平台直擊傳統券商腹地

歷經十餘年的底層技術迭代，加密交易所正企圖將其在永續合約領域積累的成熟模型複製至傳統美股市場。自Coinbase於9月18日領銜衝鋒後，Kalshi與Payward（借助Bitnomial交易所）相繼入局，如今OG.com的遞表正式將這一跨界賽道推入四強角逐階段。

假若CFTC最終核准上述申報，美國本土投資者將直接通過加密交易平台前端，以加密資產或法定貨幣作為底層保證金，實現個股頭寸的無縫交易。這種運用加密邏輯重構美股交易的全新範式，將對Robinhood、Webull等主打零佣金的傳統券商形成直接擠壓。相較而言，加密生態能提供更寬泛的交易時段、更靈活的槓桿倍數，且徹底省去了開立傳統證券帳戶的繁雜流程。此外，傳統美股期貨市場也將迎來嶄新的流動性增量。加密永續合約高度依賴資金費率機制以錨定現貨價格，若該模型被規模化引入美股標的，勢必將催生出全新的定價基準與高頻套利空間.

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