特朗普任內的美國經濟：為何53%的人感到更糟

當唐納德·特朗普在2024年贏得選舉時，核心論點很簡單：經濟將會回到正軌。一年半後，大多數美國人不同意這一點。根據《金融時報》由Focaldata進行的調查，53%的登記選民表示，自2025年1月以來，他們的財務狀況惡化了。

這一數字不僅作為政治的溫度計，也作為消費者信心的指標。在美國，經濟感知和消費是相互關聯的。當大多數人感到狀況變差時，消費行為會改變，影響會在全球市場上顯現。

持續高漲的通脹與基層的疲憊

政府的阿基里斯之踵仍然是生活成本。2026年7月，美國的通脹率為3.4%，高於拜登任期結束時的水平。難怪64%的選民不滿意特朗普在抗擊物價上漲方面的表現。在這個群體中，大約三分之一自認為是共和黨人。

汽油價格幫助解釋了部分問題。伊朗的戰爭推高了燃料和消費品的價格，侵蝕了美國家庭的購買力，這一影響比整體指標所暗示的更為廣泛。對於普通選民來說，重要的是加油站和超市的價格，而不是聯邦儲備的目標。

獨立選民的疲憊感更為明顯。在沒有黨派歸屬的選民中，57%表示自己的財務狀況更糟。超過三分之二的人認為國家走在錯誤的方向。對於關注全球宏觀經濟形勢的人來說，這一數據至關重要：獨立選民是11月中期選舉中的關鍵群體。

共和黨人對其主要選舉資產的信心下降

歷史上，共和黨被視為在經濟問題上更具能力的政黨。通脹、就業和財政管理是該黨最堅實的選舉資產之一。《金融時報》的調查顯示，這一認知已經逆轉：民主黨現在在所有這些領域領先於選民的信任。

在共和黨的基層中，大約四分之一的選民承認自己的財務狀況惡化。特朗普在其支持者中的支持率較之前的調查下降了八個百分點。近20%的登記共和黨人對總統的表現表示不滿。

這些數字不僅僅是政治上的好奇心。共和黨經濟敘事的削弱可能會直接影響國會在未來幾個月對財政策和監管的決策。一個更加分裂的立法機構往往會產生更少的減稅措施和更多的預算僵局。

這對投資者和市場意味著什麼

美國經濟惡化的感知並不僅限於其國界。當55%的美國選民不滿意政府，消費者信心下降時，影響會擴散。

首先，對消費的直接影響。美國約占全球GDP的25%。美國家庭支出的縮減影響供應鏈、大宗商品出口商和新興市場。作為原材料供應國的巴西直接感受到這一影響。

其次，3.4%的持續通脹使聯邦儲備的工作變得困難。市場原本預期2026年會有更激進的降息，但價格的韌性使得美聯儲保持謹慎。美國的高利率持續時間越長，意味著美元越強，這對新興貨幣和全球風險資產造成壓力。

第三，還有政治因素。2026年11月的立法選舉將作為對特朗普管理的公投。如果共和黨在國會中失去重要席位，政府的經濟議程將會停滯不前。這包括從承諾的減稅到有利於銀行和金融科技公司的金融監管放鬆。

白宮反駁，但數據卻沉重

對於這項調查，政府表示已採取措施降低成本、降低藥品價格、恢復就業和減稅。發言人庫什·德賽表示：“特朗普政府仍在履行總統的成本可及性議程。”

然而，官方說辭卻與算術相悖。通脹仍高於繼承的水平，伊朗的衝突為能源形勢增添了不確定性，選民的感知持續惡化。近三分之二的受訪者表示相信國家走在錯誤的方向。只有四分之一的人認為方向正確。

對於巴西投資者來說，信息是務實的：美國的政治環境比股市指數所暗示的更不穩定。美國經濟可能在GDP上增長，但這一增長的分配顯然並未惠及大多數家庭。而當感知與整體指標脫節過久時，通常是感知在選舉和最終的市場中獲勝。

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