莫斯科交易所推出比特幣和以太坊的永續期貨

莫斯科交易所正在準備推出比特幣和以太坊的永續期貨：首兩個無到期日的加密合約計劃於九月開始交易。市場衍生品部的總經理瑪麗亞·帕特里基娃（Maria Patrikeeva）表示。

• 交易所計劃推出兩個針對加密指數的永續期貨。
• 合約的基礎將是比特幣和以太坊指數。
• 未來希望將加密產品線擴展到十種貨幣。

加密貨幣衍生品於2025年夏季首次出現在莫斯科交易所的期貨市場。目前，合格的投資者已經可以使用與比特幣、以太坊、索拉納（Solana）、瑞波（Ripple）和波場（Tron）掛鉤的月度和季度合約。

下一步將是針對相同基礎資產的無到期日合約。九月將首先推出比特幣和以太坊指數的工具。瑪麗亞·帕特里基娃表示，交易所打算逐步擴大數字貨幣的名單，最終達到十種。

永續期貨與傳統期貨的不同之處在於它沒有固定的到期日。從形式上講，這是一種日內衍生金融工具，會自動轉移到下一個交易日。投資者不需要手動平倉一個合約並開倉一個新合約來保持頭寸。

這種合約的價格是根據基礎資產的指數來確定的。為了使永續期貨不會偏離指數，通常會使用融資機制：支付會定期在多頭和空頭持倉之間轉移。與普通期貨不同，普通期貨的關鍵日期是到期日，而在這裡，更重要的是每日的轉移、保證金和當前的頭寸結算。

重要的是，這種工具並不意味著購買實際的加密貨幣。比特幣或以太坊作為價格計算的基礎，但客戶實際上是與衍生品打交道。因此，這不是傳統意義上的資產（會計）在賬面上的表現，而是一種交易合約，其價值取決於所選指數的變動。

在永續期貨中獲利可以來自於基礎指數的上漲或下跌，只要正確選擇了頭寸方向。但收益並不會提前固定：結果受到價格變動、槓桿大小、保證金、手續費、可能的融資支付和持倉時間的影響。

如果長期持有頭寸，自動轉移本身並不會降低風險。在強烈波動的情況下，損失可能會迅速增加，而在保證金不足的情況下，投資者將不得不補充保證金或平倉。由於融資和交易費用，可能會出現額外的成本。

永續期貨的手續費不僅包括交易費用。最終成本可能包括經紀費、交易所費用、保證金要求，以及如果合約規則中有規定，則在多頭和空頭持倉之間的融資支付。

在莫斯科交易所，這些加密衍生品通過期貨市場向合格的投資者提供。在進行首次交易之前，合理的步驟包括：

• 開設一個可以進入期貨市場的經紀賬戶。
• 確保投資者的身份狀態允許進行加密貨幣衍生品交易。
• 檢查合約規範、經紀商和交易所的費率、初始和維持保證金的大小。
• 預先確定頭寸的大小和將平倉的風險水平。

應該將這些工具視為主動交易，而不是被動投資。決策取決於時間範圍、對波動性的準備、衍生品交易的經驗以及承受保證金要求的能力。

莫斯科交易所正在多個方向擴展期貨市場：

• 資產類型：加密指數。基礎資產示例：比特幣和以太坊。狀態：首批永續期貨計劃於九月推出。
• 資產類型：外國股票。基礎資產示例：亞馬遜（Amazon）、AMD、特斯拉（Tesla）、奈飛（Netflix）等公司。狀態：交易所正在準備大約20個永續期貨。

根據基礎資產的類型，永續期貨不僅可以建立在加密指數上。根據交易所的產品線，基礎資產可以是貨幣、貴金屬、股票指數、股票和數字資產。

瑪麗亞·帕特里基耶娃提醒，2026年，期貨市場上已經出現了34種新工具。在年底之前，交易所計劃再增加約30個合約。對於市場參與者來說，這意味著有更廣泛的策略選擇：從對沖到短期的波動性投機。

同時，加密貨幣仍然是最敏感的市場之一。因此，在交易之前，考慮幾個因素是很重要的：

• 高波動性：這類資產的價格可能在一天內劇烈變化。
• 風險理解：期貨可以迅速增加利潤或損失。
• 保證金要求：在價格不利變動時，可能需要額外的保證金。
• 結算特點：最終結果取決於資產價格、手續費、持倉轉移和可能的融資。
• 監管影響：投資者需要考慮俄羅斯央行對複雜和高風險工具的態度。

永續期貨的便利之處在於不需要手動轉移頭寸，但因此風險可能會悄然累積。

新產品的推出與交易時間表的變化相吻合。從9月14日起，莫斯科交易所的主要交易時段將從上午10點開始改為上午9點，並持續10小時。新的時間表將影響股票、期貨、外匯市場和貴金屬市場。

交易所解釋這是客戶的需求。首先，額外的一小時對機構參與者來說至關重要：主要的訂單量集中在日間交易時段，提前開始工作使市場更加便利。此外，來自西伯利亞和遠東的投資者也受益，因為交易的時間變得更方便。

對於期貨市場來說，這是一個顯著的變化。可供參與者使用的工具越多，交易時間越長，對基礎設施、風險管理和操作控制的壓力就越大。這對於加密指數合約尤其重要，因為其波動性可能高於許多傳統資產。

同時，莫斯科交易所加強了對交易的監控。之前，交易所引入了一個基於人工智慧的系統，幫助識別具有市場操縱和內幕交易跡象的交易。算法負責信號的初步處理，而合規專家可以更快地分析大量操作。

衍生品系列的擴展使這種自動化變得更加重要。市場上同時出現加密貨幣合約、外國股票工具和更長的交易時段。如果再加上外部因素的影響，包括股票市場的動態、加密貨幣的變動和美元匯率，監管基礎設施就成為交易所穩定運作的關鍵部分。

推出加密指數的永續期貨符合莫斯科交易所的整體策略：交易所擴大工具選擇，增加交易時間，並加強對交易清潔度的監控。對於衍生品市場來說，這是邁向更活躍和透明交易的一步。

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