華爾街早報：對伊制裁細則今晚落地，英偉達伺服器被曝將漲價，特斯拉漲超5%領跑七巨頭

By: www.panewslab.com|2026/08/24 05:01:00

每週一至週五上午，聚焦宏觀、美股、AI、貴金屬與原油等方向，用數據復盤市場、用趨勢把握先機，由PANews出品。

兩條戰線同時收緊，市場在"買預期賣事實"的邊緣試探

週五美國8月綜合PMI初值超預期升至逾四年新高，服務業強勁擴張抵消製造業疲軟，推動三大指數集體收漲。道瓊斯工業指數上漲0.98%，創5月以來最大單日漲幅；標普500上漲0.43%，納斯達克上漲0.44%。但從週線看，反彈還不足以改變趨勢。標普500全週下跌1.43%，納指下跌2.05%，道指下跌0.85%，納指結束連續三週上漲。

真正值得警惕的是債市，8月24日亞洲早盤，10年期美債收益率約4.71%，30年期約5.245%，均處於過去一年高位區域；上週二30年期收益率一度觸及5.338%，創2007年以來最高水平。財政赤字、能源通脹、AI企業債發行以及美聯儲政策不確定性正在同時推高期限溢價。

財政部長貝森特擴大長期國債回購規模，卻沒有從根本上扭轉長端收益率。高盛認為，要持續抑制收益率上升，可能還需要財政整頓或通脹進一步利好，否則長期收益率或上探5.2%-6%區間，直至投資者願意承接更多久期。

美元指數徘徊在98.72附近，接近三個月低位。Gold Predict技術分析師AG Thorson認為，美元6月可能已經形成重要頂部，跌破200日均線後，技術面進一步確認弱勢周期，明年美元指數甚至可能跌破90。

黃金與白銀表現強勁，期貨黃金週漲超5%，今早突破4700美元，續創5月以來新高 ；期貨白銀漲週漲超6%，一度突破70美元。現貨黃金盤中突破4650甚至衝高後回吐，AG Thorson認為，黃金和白銀可能已經完成年中大底，黃金明年或破7000美元，白銀短期或在90至100美元附近整理後再創新高。橋水創始人Ray Dalio警告美國財政已到拐點 ，如果赤字和債務繼續惡化，債務危機或在1-5年內（粗略約三年）爆發，建議減持債券、配置10%-15%黃金及少量比特幣。

對伊朗方面，財長貝森特稱將對伊發動"經濟諾曼底登陸日"------史上最大規模金融攻勢，重點次級制裁購買伊朗石油、轉帳及船對船轉運，預計週一盤中公布細則，並稱"預計不再需要大規模軍事行動"。伊朗議會推進霍爾木茲收費方案，最高安全官員警告若經濟戰繼續"一滴石油都別想出口"，航運已現下降，油價承壓。8月24日亞洲早盤，布倫特約91.4美元/桶、WTI約85.6美元/桶，較此前高點出現回落，更像是制裁細節公布前的獲利了結。

貿易方面，美加摩擦升級。美國對約200億美元加拿大商品加徵50%關稅已於8月22日生效，加拿大宣布將於9月8日對美國商品實施等額反制關稅，覆蓋乳製品、鋼鐵、家電、紙漿和電子產品等領域，加方判斷中期選舉前重啟談判希望渺茫，準備長期援助方案。同日特朗普暫時豁免碎牛肉進口關稅90天，允許最多30萬噸進口以降低消費價格。

AI基建成本飆升拉長回收期

上週五美股反彈，但AI半導體並沒有跟上。費城半導體指數下跌0.51%，英偉達跌0.97%，ARM跌2.95%，邁威爾科技跌5.57%，英特爾跌2.24%。市場對AI資本開支回報率產生質疑，知名對沖基金城堡投資披露已通過超100筆大宗交易削減半導體敞口逾80%，涉資超40億美元，主要涉及美光、英偉達、博通、台積電、CoreWeave、Nebius等AI與半導體核心標的。

與此同時，英偉達的部分最大客戶已被告知，**由於存儲芯片成本飆升，搭載英偉達人工智能芯片的伺服器價格明年可能漲價超過15%。**對英偉達來說，漲價顯示定價權強；但對微軟、谷歌、甲骨文等客戶來說，意味著AI投入成本更高，回本周期更長。

此外，中國科技巨頭阿里巴巴宣布完成800億港元配售以加碼全棧AI能力 ，受此消息及市場情緒影響，其美股週五收盤重挫超8%，港股週一開盤進一步承壓。"大空頭"Michael Burry也公開清倉阿里並轉投京東，直言阿里配售新股已成常態，除非股價腰斬否則不再考慮。

分析指出，AI行業正從"信仰交易"階段轉入"驗貨交易"階段，市場愈發關注現金流、毛利率及電力成本。本週三美股盤後，NVIDIA將公布第二財季業績。市場預計其7月季度收入達950億美元，10月季度收入指引或達1080億美元。投資者將重點關注四項核心指標：Blackwell芯片出貨進度、Rubin平台接棒能力、AI供需關係以及NVIDIA在鎖定大客戶訂單時的融資責任。

此外，AI模型價格戰加劇（OpenAI、谷歌降價），以及AI初創公司Anthropic傳出超1000億美元的募資計劃，進一步凸顯了行業正進入"拼算力、拼電力、拼融資"的資本大戰階段。

具體項目動作及股價波動：

特斯拉漲5.14%，創月內新高，本月累升超16%。內華達州批准特斯拉、Waymo、優步在拉斯維加斯開展Robotaxi服務（特斯拉最多5000輛），公司官宣9月3日奧斯汀舉行Cybercab發布會，無方向盤無踏板車型有望加入車隊。
英偉達跌0.97%，股價回落主要是財報前資金謹慎，市場擔心伺服器漲價、成本上升、毛利率壓力和AI訂單融資責任。半導體板塊中，費城半導體指數跌0.51%，ARM跌2.95%，英特爾跌2.24%，台積電ADR漲0.71%，博通漲1.21%。
Marvell跌5.57%，市場在財報季前主動削減AI網絡與定制芯片鏈條的高貝塔敞口，尤其在博通被曝正談判700億至800億美元AI基礎設施債務融資後，投資者對AI硬件公司的資本需求與利潤率質量更加敏感。
阿里巴巴美股跌8.58%，港股早盤一度跌近10%。公司宣布約800億港元配售融資，資金全部用於AI。市場短期擔心股權稀釋。"大空頭"Michael Burry表示已賣出阿里並換倉京東，稱除非阿里股價跌一半，否則不會再感興趣。中概股中，網易漲6.98%，小米漲4.48%，騰訊漲1.57%，美團跌1.42%，拼多多跌1.27%。
Palantir漲3.44%：AI軟件股中，Palantir繼續獲得資金青睞，原因是其政府和企業客戶需求較清晰。網絡安全板塊也走強，Cloudflare漲超5%，Zscaler漲近4%，Palo Alto Networks漲超2%。
加密貨幣概念股大漲，主要受比特幣逼近8萬美元、流動性預期升溫和特朗普政府加密友好政策推動。Robinhood漲近14%，Coinbase漲超8%，Strategy漲超6%，Circle和Bitmine漲超5%，IREN跌近2%。
黃金礦業股集體上漲：金價突破4600美元後，礦業公司利潤彈性被放大。埃爾拉多黃金漲超7%，哈莫尼黃金漲近7%，盎格魯黃金漲近6%，金田漲超5%，金羅斯黃金漲逾4%，巴里克黃金漲近3%。
南方銅業漲8.7%，創歷史收盤新高。弱美元和大宗商品交易升溫推動資源股走強。稀土概念同樣強勢，Critical Metals漲超22%，TMC the metals漲近21%，USA Rare Earth漲超12%，MP Materials漲超9%。
高盛漲3.74%，摩根士丹利漲超2%。金融股受長端利率高位和價值股回補推動。高盛還篩選出波音、第一資本、萬事達卡、SpaceX、賽默飛世爾和維薩，作為對沖基金與共同基金共同偏好的股票。
蘋果跌0.63%：公司在Siri和Vision Pro相關團隊裁員超過200人，市場認為蘋果正在把資源轉向AI和新設備，但也說明Vision Pro短期商業化仍不順。大型科技股中，谷歌漲1.05%，Meta漲0.75%，微軟約漲1%，亞馬遜小跌約0.3%。

本週關注：

8月24日（週一）

韓國SK海力士工會8月24日至25日就工資及勞動協議投票：若勞資談判出現擾動，市場會關注HBM和存儲供應鏈是否受影響。SK海力士是AI存儲核心供應商，相關消息可能影響美光、三星、英偉達供應鏈情緒。
拼多多（19:30電話會）、零跑汽車、小鵬汽車業績：拼多多重點看Temu增長和利潤率；小鵬、零跑重點看交付、毛利率和自動駕駛投入。

8月25日（週二）

02:00美國財長貝森特公布對伊朗制裁細節：重點看是否制裁購買伊朗石油的第三國。如果措施很嚴，油價、黃金和能源股可能走強；如果留有豁免，油價可能回落。
**傑富瑞半導體、IT硬體與通信技術大會8月25日至26日舉行：**包括台積電、FormFactor、Aehr Test Systems、Arbe Robotics等眾多知名半導體與科技公司參與交流。行業討論重點圍繞人工智能加速器、高帶寬內存（HBM）、先進封裝、數據中心需求及汽車半導體等迭代方向。

8月26日（週三）

德國科隆遊戲展Gamescom於8月26日至30日舉行，02:00開幕： 微軟、任天堂、騰訊、網易、CDPR等公司將集中亮相。市場關注新遊戲發布、AI遊戲工具、雲遊戲和硬體生態消息，可能影響遊戲、顯卡、主機和內容平台情緒。
20:30美國7月核心PCE、二季度GDP修正值： PCE是美聯儲最關注的通脹指標。若通脹高於預期，美債收益率可能上行，納指承壓；若低於預期，黃金和科技股可能獲得支撐。
德意志銀行加州科技大會8月26日至8月27日在加利福尼亞州丹納角舉行。
深圳AGIC通用人工智能展8月26日至8月28日舉行，與數博會（8月28日至8月30日）通州，AI產業會議密集，關注具身智能、AI應用落地進展。

8月27日（週四）

**04:00英偉達財報：**市場重點看數據中心收入、Blackwell出貨、Rubin進展、毛利率和未來指引。若指引強，AI板塊可能重新點火；若毛利率或訂單質量不及預期，半導體可能繼續調整。
**傑克遜霍爾全球央行年會8月27日至8月29日：**全球央行官員將討論金融創新、通脹和政策路徑。市場會提前為沃什講話做準備，債券和美元波動可能放大。
哔哩哔哩、萬科企業、中國人壽、中國鋁業業績： 哔哩哔哩重點看廣告、遊戲和利潤率；萬科反映地產壓力；中國人壽看資本市場波動對投資收益的影響；中國鋁業則受大宗商品價格影響。

8月28日（週五）

**04:45邁威爾科技財報：**這是AI芯片板塊的重要觀察點。若指引疲軟，會拖累半導體情緒；若訂單強勁，有助於修復AI硬件板塊。
**智譜GLM-5.3權重預計於8月28日正式開源：**市場關注其是否與匿名模型Ox Alpha"牛來"有關。如果開源模型能力接近閉源前沿水平，可能繼續催化中國大模型、AI應用、雲計算和國產算力鏈條情緒。
**22:00美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾講話：**這是本週最大的宏觀事件。若他強調抗通脹，美元和美債收益率可能走強，科技股承壓；若釋放溫和信號，風險資產可能反彈。
22:00美國非農就業基準修訂、密歇根消費者信心指數： 如果就業數據被大幅下修，市場會擔心美國經濟實際更弱；如果通脹預期上升，美聯儲降息空間會被壓縮。
美團、比亞迪、中國石油業績： 美團重點看外賣競爭和利潤率；比亞迪重點看海外擴張和新能源車毛利率；中國石油則受油價和天然氣需求影響。