華爾街的恐慌指數創下13年來的新紀錄，高盛表示歷史偏向反彈

高盛的波動恐慌指數上週創下歷史上最大的兩日波動，超過2013年4月的高點。該指數在中期選舉的反彈中崩潰，隨後一天內飆升至9.57（滿分10分）。

這一讀數將美國股市推入高盛的恐慌區域，這一水平之前僅出現過15次。歷史上，這樣的極端情況通常會在標準普爾500指數上漲之前出現，但該銀行的交易員警告，強制拋售可能尚未結束。

為什麼高盛的恐慌指數在48小時內翻轉

高盛的交易台運行這一指數，該指數對美國股票的壓力進行0到10的評分。它依賴於期權市場的信號，如隱含波動率和下行保護的成本。

Barchart數據顯示，這一兩日的綜合波動約為8.5點。之前的紀錄為7.87點，追溯至2013年4月16日。

高盛恐慌指數上週創下歷史上最大的兩日激增 👀 👻 pic.twitter.com/dFdpSwzpkL
--- Barchart (@Barchart) 2026年11月10日

這一波動始於11月4日星期三。隨著民主黨在國會兩院的勝利，股市反彈，選舉後道瓊斯指數的漲幅達到3%。

客戶利用這一反彈出售他們的對沖。因此，恐慌指數記錄了歷史上第四大日跌幅。

這一保護在投資者需要它之前消失了。星期四，人工智能芯片股票的拋售使標準普爾500指數下跌4.36%，創下自2025年4月以來的最差交易日。

當天該指數上漲約五點，為第三大日漲幅。高盛交易員李·科珀史密斯捕捉到了這一反轉。

“這一綜合兩日波動是有史以來最大的，我認為這顯示了市場從反彈迅速轉向徹底恐慌的速度。”

李·科珀史密斯，高盛交易員，通過彭博社

對保護的需求創下了自己的紀錄。Cboe在星期四處理了1123萬份看跌期權合約，超過了2025年4月4日交易的1022萬份。

紀錄的恐慌讀數是否預示著反彈？

高盛自己的歷史提供了更具建設性的解讀。在15次早期讀數超過9.5之後，標準普爾500指數在接下來的三個月內平均上漲4.6%。

在這些情況下，股票上漲的比例達到80%。在六個月內，平均漲幅達到9%，命中率為73%。

然而，科珀史密斯將拋售與糟糕的定位和強制重新對沖的情況聯繫起來，與基本面疲弱同樣重要。

“這不一定是急於回到風險中的理由，但忽視另一邊潛在機會的難度正在增加。”

李·科珀史密斯，高盛交易員，通過彭博社

如果強制拋售恢復，這一歷史模式可能需要更長的時間才能顯現。

為什麼第二個指標顯示恐懼而非恐慌

CNN的恐懼與貪婪指數在11月10日星期二讀數為33，位於恐懼區域。

一週前，該指數為23，處於極度恐懼。它在星期四的崩盤後滑落至20，因為VIX指數上漲了70%。

買家隨後回歸。標準普爾500指數在星期一上漲2.35%，是自4月8日以來的最佳表現。

在對沖量和恐慌波動方面一週內創下兩項紀錄，顯示短期定位已變得多麼擁擠。反彈是否持續可能取決於人工智能支出，而不是選舉，這驅動了星期四的損失。