銀行應用中的加密貨幣：對俄羅斯人來說會有什麼變化

銀行應用中的加密貨幣可能會成為俄羅斯零售客戶購買數位資產的常見方式：銀行正準備在不需要通過兌換所的情況下，提供對加密貨幣和數位金融資產的訪問。

市場參與者幾乎沒有爭議於這一發展方向：銀行服務用於購買數位資產的可能性很大。主要問題仍然是：這何時會啟動，銀行將以何種形式推出產品，以及他們是否能夠吸引灰色兌換所的客戶。

• 俄羅斯銀行正在考慮推出購買加密貨幣和數位金融資產的服務。
• 專家對銀行能多快壓制灰色市場的評估意見不一。
• 新的監管可能會通過銀行為零售客戶開放對數位資產的訪問，並對兌換所引入許可和法律責任。

零售客戶能購買什麼

最保守的情景由IK <>的戰略總監雅羅斯拉夫·卡巴科夫描述。他認為，通過銀行應用訪問數位資產確實會出現，但在第一階段，重點可能會放在數位金融資產上。由於嚴格的監管和合規要求，直接購買傳統加密貨幣仍然是一個更為複雜的問題。

來自<<BKS投資世界>>的羅曼·諾索夫建議等待加密貨幣法案的最終版本。這一倡議旨在為零售客戶開放對加密貨幣和數位金融資產的訪問，來自俄羅斯央行。預計該文件可能在七月底之前通過二讀。對於銀行來說，這意味著從各自的計劃轉向明確的啟動規則，而對於客戶來說，則意味著出現合法的數位資產訪問渠道。

<>的分析總監費奧多爾·伊萬諾夫也預期，私人投資者將獲得期待已久的數位資產訪問。他的評估基於國家杜馬網站上發布的文件當前版本。

應用中可能出現的服務

對於零售客戶的基本情景是購買數位金融資產，並在監管較為寬鬆的情況下，購買某些加密貨幣工具。隨著時間的推移，服務範圍可能會擴大：銷售、存儲、轉賬、投資產品和保管服務。

銀行還可以通過客戶熟悉的功能提供額外價值：分析、自動化操作以及將數位資產與其他金融產品相連接。但這種擴展的速度將取決於法案的最終版本、合規要求以及銀行基礎設施的準備情況。

可能的限制

在啟動階段，最有可能的形式是謹慎的：客戶的強制身份識別、金額限制和有限的操作範圍。對於某些產品，訪問可能僅限於購買或投資，而無法自由提取資產到銀行外部。

這種模式降低了銀行和監管機構的風險，但對於市場經驗豐富的參與者來說，服務的靈活性較低。因此，部分交易者可能會繼續使用交易所和去中心化協議，如果他們重視廣泛的工具選擇和全球流動性。

技術和操作安全性

為了全面啟動，銀行不僅需要應用中的便捷按鈕。這些服務的基礎可能是與區塊鏈的API集成、資產存儲的保管解決方案、智能合約以及用於客戶和操作驗證的KYC/AML工具。

安全性將圍繞著傳統銀行實踐和數位資產的特性建立：雙重身份驗證、私鑰存取控制、交易監控、反詐騙系統和客戶數據保護。對用戶來說，這部分越清晰，銀行應用程式就越有可能在大眾市場上與交易所競爭。

銀行將成為誰的便利入口

來自MTS Fintech的亞歷山大·納姆建議，未來的受眾不應被視為一個單一市場，而應分為兩個不同的群體。第一類是新手，他們重視簡單性、清晰的界面和安全感。對他們來說，銀行應用程式可能成為接觸數位貨幣的最舒適方式：一切都在熟悉的環境中進行，更快且沒有多餘的技術步驟。

這類用戶不需要自己了解加密錢包、私鑰和助記詞。他們已經習慣了銀行應用程式，信任銀行品牌，並理解基本的金融操作。正是在這裡，銀行相對於交易所擁有強大的優勢。

第二類是經驗豐富的投資者和交易者。他們通常更喜歡直接與交易所和去中心化協議進行交易。對他們來說，流動性、手續費、有利的匯率和接觸全球市場是最重要的。在這個細分市場中，銀行將更難以競爭，特別是如果客戶仍然能夠訪問國際基礎設施的話。

兩類客戶的區別

• 新手：關鍵需求——安全性、清晰的銀行界面和最少的技術複雜性；銀行應用程式的優勢——熟悉的環境和不需要處理私鑰及助記詞。
• 經驗豐富的市場參與者：關鍵需求——匿名性、低成本和接觸大型國際流動性池；對他們來說，銀行應用程式的優勢較弱，因為交易所和去中心化協議更為重要。

哪些銀行將更快推出新服務

根據亞歷山大·納姆的評估，市場參與者的起始條件大致相當。然而，擁有發達經紀基礎設施的大型銀行能夠更快地擴展新產品。他們的優勢在於更大的客戶基礎、知名度和現成的分銷渠道。

同時，銀行也有一個弱點：他們在區塊鏈技術方面缺乏深入的專業知識。要啟動完整的服務，僅僅在應用程式中添加數位資產購買按鈕是不夠的。需要技術解決方案、風險管理、交易監控和清晰的客戶工作模式。

費多爾·伊萬諾夫指出，該國最大的金融機構已經表示計劃啟動加密貨幣服務。在透明規則出現後，地區銀行也可能會參與這一領域。對他們來說，這類產品將成為擴展服務範圍和獲取額外收入的機會。目前，主要的制約因素是監管不確定性。

灰色交易所的未來

雅羅斯拉夫·卡巴科夫認為，銀行產品能夠顯著減少影子市場的份額。但他認為，完全消除灰色交易所是不可能的。

亞歷山大·納姆持有類似的觀點。如果銀行為大眾客戶提供方便、清晰和有利的服務，非法交易點將失去一部分受眾。這首先會影響到新手和那些不想在不可靠的平台上冒險的人。

然而，專業市場參與者不太可能完全轉向銀行應用程式。對他們來說，匿名性、靈活性、更廣泛的工具選擇和接觸全球流動性仍然可能是重要的。

Федор Иванов 指出改革的法律層面。在法律生效後，未經許可的兌換點的運作將成為行政和刑事責任的依據。該法案還預計發放特別許可證。這意味著大型兌換商將能夠轉入合法領域，儘管他們將不得不與銀行競爭，而不僅僅是彼此之間。

主要市場結果

專家們一致認為，通過銀行應用程序獲得數位資產的零售訪問權在通過加密貨幣法案後變得越來越可能。羅曼·諾索夫預計在七月底之前會有顯著變化。

不過，啟動的形式可能會比部分投資者預期的更加謹慎。雅羅斯拉夫·卡巴科夫認為，銀行最初將重點放在數位金融資產上，而不是直接銷售傳統加密貨幣。亞歷山大·南強調，許多事情將取決於客戶的類型：對於新手來說，銀行可以取代兌換商，但對於經驗豐富的交易者來說，吸引他們將更加困難。

最有可能的情景是分階段進行：首先，銀行推出針對大眾客戶的有限產品，然後隨著規則的明確、合規的調整和技術專業知識的積累，擴大操作範圍。對於市場而言，這可能意味著部分受眾逐步從灰色市場轉向合法的銀行渠道。

專家們對主要障礙的看法各不相同。雅羅斯拉夫·卡巴科夫和費多爾·伊萬諾夫首先談到監管風險。亞歷山大·南則指出缺乏具有強大區塊鏈專業知識的專業人士。此外，還有技術、市場和操作風險：基礎設施故障、網絡攻擊、資產波動性、密鑰存儲錯誤以及對可疑操作的控制困難。但總體結論是一致的：銀行可能會在大眾市場中嚴重擠壓灰色市場，儘管完全消除非法兌換商幾乎不可能。

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