優先股最高折扣達63%，董事會責任問題浮現

韓國證券市場的一些優先股以低於普通股最高63%的價格交易，這引發了資本配置的爭議。由於缺乏表決權，這一價格差異難以解釋，進而導致企業董事會和股東回報政策的信任問題。韓國企業治理論壇舉辦了一場以「隱藏的韓國優先股折扣問題及其解決方案」為主題的研討會，討論了優先股被低估的問題。三星電子的優先股相較於普通股折扣25%，現代汽車2優B折扣50%，而斗山的優先股則顯示出60%的差距。優先股放棄表決權以換取更有利的股息權益，但國內優先股的保證股息要麼不存在，要麼僅有1%至2%的水平，導致市價基準的優先股息率低於0.1%。與美國市場相比，Alphabet的C類股和伯克希爾·哈撒韋的B類股以相似的價格交易，但國內優先股與普通股之間的價格差距卻固化在數十個百分比。隨著追蹤KOSPI 200等主要指數的ETF主要以普通股為主，優先股在被動資金流中被排擠，而在自家公司回購過程中排除優先股的慣例也擴大了折扣幅度。一些企業僅反覆購買普通股或以低PBR進行優先股的公開收購的案例也被指出為問題。還有觀點認為，優先股的購買對普通股股東並不不利，並且優先股的排除慣例應被視為治理結構問題。市場上出現了要求重新評估優先股的動作，一些投資者已向主要上市公司發送了呼籲購買優先股的股東信。

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