SoFi 透過穩定幣處理 250 億美元的結算

SoFi Technologies 是第一家全國性特許的美國銀行，通過穩定幣處理其 250 億美元的完整卡片計劃。根據 24/7 Wall St 的報導，向 SoFiUSD 的遷移是通過萬事達卡的全球網絡進行的。問題在於這是否會成為一個內部的 SoFi 路徑，還是會發展成為一個更廣泛的結算層。

SoFi 將卡片結算轉移至 SoFiUSD

消費者行為並未改變：客戶只需在萬事達卡接受商處使用 SoFi 卡片即可。然而，在幕後，授權會轉換為 SoFiUSD，並通過公共的、無許可的區塊鏈進行路由，根據 24/7 Wall St 的報導。商家會立即在 SoFi 銀行賬戶中收到結算，並可以隨時無成本地轉換為現金。

根據 SoFi 自己的新聞稿，商家無需持有穩定幣、建設新的基礎設施或改變其工作方式。這正好解決了零售中加密貨幣使用的四大歷史障礙：員工培訓、收銀系統調整、會計軟件變更以及對匯率波動的對沖。通過將區塊鏈完全隱藏在商家視野之外，這一障礙一次性消失。

SoFiUSD 由 SoFi 銀行發行，該銀行是由 OCC 監管的全國性特許銀行，並且以 1:1 的比例可兌換為美國美元。根據來源，其儲備主要由現金組成，這解釋了為什麼監管機構和首席財務官可以批准這種結構。這符合美國銀行將穩定幣基礎設施嵌入受監管銀行服務的更廣泛趨勢，並且符合穩定幣越來越多地被用作卡片和支付計劃的結算層的模式。

從自有卡片計劃到更廣泛的穩定幣基礎設施

卡片計劃的規模使這成為一個現實的推廣，而非試點。這是基於 SoFi 首席執行官安東尼·諾托在 7 月 29 日的收益電話會議上所宣布的：該公司當時開始以 SoFiUSD 進行交易部門的結算，並宣布與萬事達卡的借記卡和信用卡計劃將在接下來的幾周內跟進。今天的發布是對之前指導的確認。

萬事達卡首席執行官邁克爾·米巴赫曾表示，穩定幣對網絡是附加的，並且出現了一個多幣種和多鏈的世界，其中需要一個可信的互操作性層。根據 24/7 Wall St 的報導，SoFi 是這一推理的第一個實時生產客戶，這也將基於區塊鏈的結算與其他銀行的區塊鏈驅動結算項目聯繫起來。

目前缺少的是外部規模。SoFi 表示正在與大型美國商家進行對話，從跨國零售商到技術平台，但尚未宣布簽署任何合同。真正的考驗是第一個非 SoFi 商家轉向 SoFiUSD 結算並報告交易量；如果這沒有發生，那麼這主要是一個在 SoFi 自己賬本上的成本節約項目，而不是目前似乎已經在定價的網絡效應。

這對 SoFi 和萬事達卡意味著什麼？

市場反應平淡：SoFi 股票在盤中報價為 $17.14，上漲約 1%，而該股票年初至今仍然下跌 34.53%。萬事達卡幾乎沒有變化，收盤報 $564.03，下跌 0.64%。

諾托將潛在收益與兩個收益賬戶聯繫起來：來自 SoFi 技術解決方案的費用收入和來自留存於美聯儲的現金的淨利息收入，該現金可產生美聯儲基金利率。由於 SoFiUSD 作為美元掛鉤的穩定幣設計上不會隨著投機性加密市場的波動而變動，因此經濟利潤主要在於發行銀行和網絡本身，而不是代幣的價格波動。

這種穩定的結算層與波動的加密市場之間的區別正是為什麼這則消息對 SOFI 股票的影響大於加密貨幣價格本身。只要沒有第二個外部商家出現，並且有具體的交易量，這一論點仍然未得到證明，SoFi 是否因此創造了真正的網絡效應仍然有待觀察。

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