Core Scientific 的 AI 合作營收飆升至 2.15 億美元，礦業角色縮小

簡介： Core Scientific 報告第三季度的合作營收為 2.154 億美元，較前一季度增長近 60%，同時計費 485 MW 的容量。其結果顯示，這家曾以比特幣礦業聞名的運營商正在圍繞合約 AI 基礎設施建立更大的業務。

一些比特幣礦業公司多年來一直談論他們的人工智慧雄心。Core Scientific 最近的財務報告顯示，當設施開始從客戶那裡產生可觀的收入時，這一轉型的樣貌。

根據其 11 月 5 日的財報，該公司在 2026 年第三季度產生了 2.154 億美元的合作營收，較第二季度的 1.367 億美元和一年前的 1500 萬美元有所上升。總季度收入達到 2.329 億美元。

計費容量取代哈希率成為核心指標

Core Scientific 表示，截至 9 月 30 日，其計費容量為 485 兆瓦，這代表著超過 7 億美元的年化 GAAP 合作營收。這是一種與哈希率或生產的比特幣不同的運營表現單位。它描述了交付給租戶的合約電力和計算基礎設施。

這一舉措很重要，因為礦業收入同時依賴於幾個波動因素：比特幣價格、網絡難度、區塊獎勵和電力成本。合作營業可以提供不同的長期合約、基礎設施義務和建設支出組合。交付設施後，收入流可能更容易預測，但資本承諾可能是巨大的。

Core Scientific 表示，它正在接近其第一份合作協議的全面交付，並正在五個校區下建設第二份協議的容量。這些聲明是重要的里程碑，但剩餘的建設工作和計費增長仍然對最終財務結果至關重要。

仔細閱讀利潤數字

該公司報告的季度淨收入約為 11.8 億美元，但表示該結果受益於權證公允價值的非現金變化。這使得標題利潤數字成為運營數據中心所產生的經常性現金的糟糕替代品。

調整後的 EBITDA 為 1.336 億美元，超過前一季度的 4110 萬美元的三倍以上，而資本支出達到 9.851 億美元。這兩個數字都值得關注。快速增長的運營業務在增加未來合約收入所需的設施時仍然可能消耗大量現金。

這是一個有用的反面觀點，與更熟悉的 NewsBTC 對比特幣礦工 AI 轉型的討論相比。這一機會正在變得可衡量，但在不考慮支出、融資和交付時間表的情況下比較收入會使轉型看起來比實際上容易。

下一季度需要證明的內容

投資者應該關注實際計費的兆瓦數、客戶多樣化、運營利潤率、剩餘資本需求以及租賃條款的任何修改。名義上的管道不如已被付費租戶接受的系統更具啟發性。

這些結果還警告我們不要將這個行業中的每家公司視為對比特幣價格的相同賭注。Core Scientific 現在擁有一個重要的基礎設施業務，其命運可能更多地取決於對 AI 計算和建設執行的需求，而不是每日的礦業盈利能力。它的歷史仍然是故事的一部分，但指標正在發生變化。

本文由新聞編輯部撰寫，編輯為 Samuel Rae.

*特色圖片：數據中心伺服器架的插圖照片（維基媒體基金會伺服器；不描繪 Core Scientific 設施）。照片：Victor Grigas / 維基媒體基金會通過維基媒體公用領域，根據 CC BY-SA 3.0 授權。

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