美國中期選舉將如何搖動市場？花旗給出選前 50 天和 30 天路線圖

花旗發現美國中期選舉的市場節奏。選前 50 個交易日，投資者因政策不確定性收縮倉位，三類資產同步承壓；但選前 30 個交易日，股市可能率先反彈。

來源：金十數據

距離美國中期選舉已不足三個月，投資者正在重新評估不同政治結果可能帶來的市場影響。花旗集團策略團隊已經針對選舉後的政府格局制定交易框架，認為如果共和黨失去目前對國會和白宮的全面控制，債券市場可能迎來上漲機會。

美國中期選舉將於當地時間 11 月 3 日舉行，選民將選出眾議院和參議院議員。目前，共和黨同時控制眾議院、參議院和白宮，形成「三連控」局面。

預測市場 Polymarket 數據顯示，市場參與者認為民主黨同時贏得國會兩院的概率為 48%；另有 38% 的參與者預計民主黨將拿下眾議院，而共和黨繼續控制參議院。

不過，預測市場的數據並不等同於官方預測或選舉結果判斷。美國知名科技雜誌 WIRED 報導稱，多地選舉官員擔憂，公眾可能誤解預測市場賠率的含義，將其視為類似民調或官方預測的結果。

一項由大型選舉轄區合作組織開展的調查顯示，75% 的受訪者無法正確理解預測市場賠率代表什麼，其中 35% 的人認為這些數字代表已經統計出的選票或州政府發布的官方預測。

花旗策略師亞歷克斯·桑德斯（Alex Saunders）領導的團隊認為，如果中期選舉後形成民主黨和共和黨分別控制不同權力中心的局面，債券市場可能受益。

「失去現任政府的三連控將削弱財政預期，並推動美國國債在選舉後上漲。」花旗策略師在近期報告中寫道。

花旗指出，分裂政府通常意味著新政策推進難度增加，市場對大規模財政支出的預期會下降，因此美國國債收益率往往走低。10 年期美國國債收益率在類似情況下通常會出現下降趨勢。債券價格與收益率呈反向走勢。

目前市場關注的不只是選舉結果本身，還包括未來財政策略、美聯儲政策以及債務問題可能受到的影響。

花旗表示，「分裂政府通常會帶來更低的收益率和收益率曲線趨平」，但當前環境下仍存在多個風險因素，包括持續擴大的財政赤字、美聯儲利率前景以及未來更具爭議性的債務上限談判。

除了債券市場，花旗認為中期選舉也會影響股票和信用資產表現。與沒有中期選舉的年份相比，股票、信用市場和利率市場通常會在投票前約 50 個交易日開始承受壓力，原因是投資者提前調整倉位，以應對政策不確定性。

隨著投票日臨近，市場可能逐漸消化政治風險。花旗認為，在選舉日前約 30 個交易日，股市往往會出現一輪緩解性上漲，此前因不確定性造成的波動可能逆轉，並延續至年底。

預測市場的快速擴張，也正在改變市場參與者觀察選舉的方式。WIRED 報導稱，2024 年美國總統大選期間，預測市場吸引了大量資金參與，一名法國用戶因押注唐納德·特朗普（Donald Trump）獲勝獲得 8000 萬美元收益。隨著 2026 年中期選舉臨近，Polymarket 和 Kalshi 均已推出專門的選舉交易板塊。

不過，預測市場規模擴大也帶來新的爭議。部分選舉官員擔心，如果市場賠率與最終認證結果出現明顯偏差，可能進一步加劇公眾對選舉結果的質疑，並放大市場波動。

從行業角度看，花旗認為，如果選舉後出現分裂政府，周期型科技股以及部分工業股可能成為受益板塊，而防禦型醫療股和必需消費品板塊可能表現相對落後。

對於投資者而言，關鍵並不只是判斷哪個黨派獲勝，而是判斷選舉結果是否改變財政策略空間、國債供給預期以及市場對未來利率路徑的定價。花旗的策略核心是，政府權力分散可能降低財政擴張預期，從而支撐債券市場；與此同時，風險偏好的改善可能推動部分周期股和科技股反彈.

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。