77億5000萬美元收購，ServiceNow 擴大安全領域

ServiceNow（$NOW）完成了對 Armis 的收購，強化了企業用 AI 與安全平台的結合。此次交易金額為現金 77 億 5000 萬美元（約合 10 兆 9430 億韓元），評價指出 AI 時代企業用軟體競爭的重心已從座位銷售擴展至資產可見性、權限管理及自動應對。

ServiceNow 同意於 2025 年 12 月 23 日收購 Armis，並於 2026 年 4 月 20 日完成交易。公司在公告中表示，Armis 擁有能夠實時識別 IT、運營技術（OT）、物聯網（IoT）、醫療設備、物理 AI、代碼及雲端等各類連接資產的技術。

Armis 是一家安全公司，專注於識別企業內外的設備和軟體資產，並優先整理暴露風險。傳統上，企業安全始於帳戶和伺服器、網路防禦，但隨著 AI 代理、工業設備和雲端服務的共同運作，管理範圍變得更加廣泛。

此次交易的規模在以色列技術行業中也屬於較大規模。Ynet 報導稱，這筆交易在以色列整體退出標準中排名第四，僅次於 Wiz 的初創企業出售。《財富》雜誌則聚焦於 Armis 共同創辦人 Yevgeny Dibrov 的大型退出。

在出售前，Armis 公布了其增長數據。公司在 2025 年 8 月 4 日表示，年重複收入（ARR）已超過 3 億美元（約 4236 億韓元）。同年 11 月 5 日，該公司籌集了 4 億 3500 萬美元（約 6142 億韓元），並獲得了 61 億美元（約 8 兆 6132 億韓元）的企業價值認可。

ServiceNow 在收購公告中提到，Armis 的 ARR 更高。ServiceNow 在 2025 年 12 月的公告中表示，Armis 的 ARR 超過 3 億 4000 萬美元（約 4801 億韓元），較前一年增長超過 50%。這就是為什麼在不同時間點會出現 3 億美元和 3 億 4000 萬美元的數字。

此次交易的核心不僅僅是增加一個安全產品。ServiceNow 表示，將 Armis 的資產檢測和網路暴露管理功能與 AI 控制塔、自動工作流程結合。通過收購 Veza 獲得的身份和訪問權限信息，與 Armis 的資產信息結合，提出了一種控制人、機器、AI 代理和連接設備的結構。

AI 代理是一種能夠自主判斷並執行任務或交易的人工智慧系統。早前的報導中提到，AI 代理能夠執行文件修改、命令執行、搜索和分發等任務。在業務系統中，擁有權限的 AI 的運作使得安全控制不再僅僅止於帳戶管理。

路透社在報導 ServiceNow 2026 年第二季度業績時提到，市場擔心 AI 代理可能會動搖傳統 SaaS 收費模式，並將其稱為 "SaaSpocalypse"。然而，將 Armis 描述為拯救 ServiceNow 免於這種擔憂的說法並未得到證實。已確認的事實是收購完成、安全和 AI 產品線的擴展，以及隨後公布的業績數據。

ServiceNow 2026 年第二季度的訂閱收入為 38 億 7700 萬美元（約 5 兆 4743 億韓元），較去年同期增長 24.5%。總收入為 39 億 8700 萬美元（約 5 兆 6296 億韓元），而 ServiceNow AI 的年合約價值（ACV）超過 10 億美元（約 1 兆 4120 億韓元）。公司在同一業績公告中解釋，"自主安全與風險（Autonomous Security & Risk）"將結合 Armis、Veza 和 AI 控制塔功能。

市場反應因時間點而異。2025 年 12 月的收購傳聞和最終公告後，ServiceNow 的股價報導出現下跌。相反，在 2026 年 7 月第二季度業績公告後，基於 AI 需求和訂閱收入預測上調的理由，股價在場外上漲。

成本負擔仍然存在。ServiceNow 在 2026 年第一季度的業績資料中表示，Armis 對第二季度訂閱收入增長和 cRPO 增長的貢獻約為 125 基點。同時，預計 2026 年訂閱收入總利潤率將承擔約 25 基點的負擔，營業利潤率約 75 基點，自由現金流利潤率約 200 基點。

這樣的大型收購在提高增長率的同時也增加了整合風險。一些分析師認為 Armis 的貢獻速度超過預期，但另一些則指出 ServiceNow 從小型補充收購轉向大型 M&A 擴張所帶來的整合負擔。這就是為什麼需要同時考慮收入貢獻和盈利壓力。

這對韓國企業也有啟示。當 AI 代理在業務系統中擁有權限並運作時，安全對象不僅限於伺服器和帳戶。連接設備、代碼、雲端、醫療和工業設備等的能力在單一畫面中進行監控和處理，已成為企業用 AI 引入的必要條件。

ServiceNow 正在將 Armis 與其現有 AI 平台整合，以擴大安全暴露管理和自動應對功能。2026 年的業績將同時反映 Armis 的增長貢獻和利潤負擔。

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