Sivers 獲得 10% 產能可實現 2.05 億至 3.07 億美元毛利

分析稱，Sivers 若透過代工廠 Win Semi 獲得約 10% 晶圓產能配額，在 65% 良率和 50 至 75 美元 ASP 假設下，其光陣列產品年收入可達 3.41 億至 5.12 億美元，年毛利潤約為 2.05 億至 3.07 億美元。以 Sivers 當前約 11 億美元市值計算，市值對應毛利潤倍數約 3.6 至 5.4 倍。若產能配額提升至 15%，年毛利潤有望增至 3.07 億至 4.61 億美元，對應估值降至 2.4 至 3.6 倍。Sivers CEO 確認公司正與更多晶圓廠合作擴充產能，供應鏈認證範圍持續擴大。共封裝光學（CPO）市場加速發展，未來收入指引和產能規劃或進一步上調。需求方面，連續波激光（CW）供應緊張，Lumentum 已開始從市場採購 CW 激光器以履行 EML 訂單，AMD 透過長期協議鎖定相關產能。分析認為，Sivers 與 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作夥伴推進量產，新增獨立產能將迅速被市場消化。摩根士丹利將 Sivers 列為 CPO 激光領域三大核心廠商之一，認為其未來可能透過併購擴展市場。

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