山寨幣逐漸獲得市場關注，但市場變得更加挑剔

• 比特幣在幣安的現貨交易量佔比從5月的40%降至22%。
• 實體資產代幣化（RWA）項目在7月的收益中名列前茅。

山寨幣市場似乎正進入一個新階段。僅僅依賴流行的敘事來吸引資本已經不夠：投資者開始根據項目的流動性、採用情況和基本面進行篩選。

這一假設開始在市場的各種指標中顯現出來。自2026年5月以來，幣安——全球最大的加密貨幣交易所——的現貨交易量組成發生了顯著變化：比特幣（BTC）從接近40%的交易佔比降至22%，而山寨幣的佔比則超過60%。

此外，7月的收益集中在一小部分行業中，以實體資產代幣化（RWA）項目為首。

綜合數據顯示，資本仍在流向山寨幣，儘管不再像以往那樣不加區分。

交易者再次關注山寨幣

比特幣在過去幾周的低波動性似乎正在改變交易者的行為。這是CryptoQuant分析師Darkfost的主要結論，他觀察到交易量從BTC轉向山寨幣的趨勢。

<<比特幣在幾周內幾乎沒有波動，一些投資者似乎更青睞山寨幣，可能希望利用市場上較低的波動性>>，他解釋道。

CryptoQuant製作的圖表清楚地反映了這一變化。綠線代表山寨幣在幣安現貨交易量中的佔比；橙線對應比特幣，紅線則是以太幣（ETH）。

自5月以來，替代幣的曲線保持上升趨勢，直到超過60%的總交易量，而BTC則從接近40%降至22%。以太坊的原生加密貨幣則相對穩定，保持在約18%左右。

來源：CryptoQuant。

該圖表顯示了比特幣、以太幣和其他山寨幣在幣安的現貨交易量分佈的演變。交易量指的是交易所所有買賣活動中每組資產所佔的百分比。黃色線的上升反映出交易者越來越多地交易山寨幣，而橙線的下降則顯示比特幣在這一活動中的參與度降低。

根據Darkfost的說法，解釋這一輪換的另一個因素是，許多山寨幣在過去幾個月中經歷了比比特幣更深的修正。對於一些交易者來說，這為市場恢復動力時獲得相對更好回報的可能性打開了大門。

然而，分析師警告這是一種風險相對較高的策略，需要對持倉進行謹慎管理。

資金不再均等分配

山寨幣佔據了更大比例的交易量並不意味著整個行業都在以相同的速度上升。

事實上，CryptoRank 的月度報告顯示，七月市場的行為變得更加挑剔。儘管市值前 100 名的加密貨幣中有 55% 在本月結束時獲得了收益，但中位數收益僅為 0.8%，而平均收益為 5.1%。這一差異表明，解釋市場大部分正面表現的項目相對較少。

一些敘事領先

RWA 部門以 10.7% 的中位數收益領先，隨後是第二層網絡 (L2) 和去中心化金融 (DeFi) 項目。相比之下，迷因幣、GameFi 和 DePIN 則錄得負收益，如下圖所示：
來源：CryptoRank。

對這一細分市場的興趣並非偶然。正如 CriptoNoticias 所解釋的，代幣化股票市場正經歷強勁擴張。根據 RWA.xyz 的數據，持有者已超過 960,000 名，而一年前僅有約 48,000 名，增長接近 1,900%。僅在五月至八月之間，就新增了超過 735,000 名持有者，反映出對傳統金融資產代幣化的日益關注。

與代幣化現實世界資產相關的項目的強勁表現也與生態系統中一些主要網絡的流動性增長相吻合。
七月按網絡的穩定幣資本化增長。來源：Token Terminal。

該圖表顯示了過去 30 天每個網絡的穩定幣資本化增長。Tron 以 22 億美元的增長領先，其次是 Solana（4.967 億美元）和 Robinhood Chain（2.267 億美元）。

儘管穩定幣並不直接衡量 RWA 項目的表現，但它們顯示了新資本流入的網絡。在這種背景下，增長再次集中在少數生態系統中，這一動態與與金融基礎設施和資產代幣化相關的敘事的更強勁表現相吻合。

比特幣在市場中的地位保持不變

這種行為的變化並不意味著比特幣在生態系統中的核心角色已經消失。

比特幣的主導地位衡量 BTC 在加密貨幣市場總市值中所佔的百分比。在七月，這一比例保持在約 56% 的相對穩定水平，即使價格在 62,000 美元和 67,000 美元之間波動。這表明，儘管 altcoin 的活動增加，但比特幣仍然集中著市場總價值的重要部分。
來源：CryptoRank。

這一差異是重要的，因為交易量和主導地位衡量的是不同的現象。交易量反映了日常買賣活動的集中地，而主導地位則顯示比特幣仍然佔據市場總價值的比例。

換句話說，交易者越來越多地操作各種山寨幣，但市場的總資本仍然強烈集中於比特幣（BTC）。

一個開始出現區別的市場

這兩種分析的結合描述了一種超越單純增加山寨幣交易量的變化。
數據顯示，部分活動正在從比特幣轉向山寨幣，以尋求更大的波動性，但這一流動並不均勻分配。這種輪換偏向於特定的領域，與現實世界資產代幣化相關的項目成為主要受益者。
與其他周期（如2021年）所特徵的普遍上漲不同，指標顯示出一個更為挑剔的市場。流動性仍在向山寨幣輪換，但似乎越來越有選擇性，偏向於那些發展、採用和基本面更強的項目，而非僅僅由投機驅動的項目。

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標籤：山寨幣 比特幣（BTC） 加密貨幣 最新消息 價格與交易