加密貨幣的易貨時代在一波失敗中結束

根據全球結算網絡（Global Settlement Network）首席執行官瑞安·柯克利（Ryan Kirkley）的說法，加密貨幣加速關閉的浪潮並不神秘，而是行業在繁榮時期資金運作的延遲後果。

根據CoinDesk引用的RootData數據，2026年已有超過100個加密項目關閉、申請破產或實際消失，因為隨著山寨幣價格下跌、代幣金庫耗盡以及風險投資資金稀缺，企業暴露出缺乏可持續經濟的問題。

柯克利認為，許多失敗在2020-21年的籌資狂潮中就已經注定。

Galaxy Research表示，風險投資者在2026年第一季度在355個加密和區塊鏈交易中投入了約40億美元。這大約是2025年第四季度投資資本的一半，儘管交易數量僅下降了16%，這表明下降主要是由於大型融資輪次的減少。

全球結算網絡（GSN）是一家區塊鏈基礎設施公司，為銀行、政府和其他受監管的金融機構建立結算通道。其技術旨在支持數字貨幣的發行，包括穩定幣和中央銀行數字貨幣，代幣化資產的結算以及跨境支付，並將合規性和互操作性內置於網絡中。

資金過多，收入過少

柯克利在接受CoinDesk採訪時表示：「如果你以過高的估值籌集資金，你就保證了自己會有負面結果。」

他表示，許多項目在幾乎沒有收入和沒有現實的盈利路徑的情況下，籌集了巨額資金，這使得它們依賴於成為數十億美元的企業，才能為再次融資提供合理的理由。

加密貨幣的籌資文化使問題變得更糟。

與大多數行業不同，宣布大型融資可以提升項目的代幣並引起零售關注，從而創造出以最有利的方式呈現融資的動機。

標題數字也可能掩蓋融資實際的堅實程度。柯克利表示，全球結算網絡經歷了投資者最終未能資助簽署的承諾，這說明了宣布的融資輪次與實際收到的現金之間的差異。

代幣治理面對現實

另一個正在測試的實驗是去中心化治理。

柯克利表示，代幣擁有權不一定轉化為積極參與，而治理投票可能使掙扎中的協議難以迅速轉變。他說：「代幣持有者並不意味著你生態系統中的積極參與者。」

結果是市場越來越多地決定加密貨幣實際需要什麼。

柯克利指出，穩定幣、新銀行和機構級錢包及結算基礎設施是新興的贏家，而社交代幣、迷因幣和部分Web3遊戲等領域則面臨更嚴峻的考驗。

比特幣面臨關鍵支撐測試

如果比特幣BTC $64,044.13突破下一個主要支撐區域，市場的震盪可能會加劇。

柯克利將市場形容為「軟熊市」，但認為61,200美元的支撐至關重要。

如果失敗，可能會引發槓桿交易者的強制拋售，並可能開啟通往41,000美元的道路。

在發稿時，比特幣的交易價格約為64,100美元。

採用來臨，但有條件

然而，在市場疲軟的背後，柯克利看到加密貨幣多年來一直在等待的東西——採用。

在過去的一個月中，他表示他會見了七個對區塊鏈技術感興趣的政府代表。全球結算網絡本身為數字貨幣、代幣化資產和跨境結算提供受監管的基礎設施。

問題是，採用看起來越來越不像加密貨幣的原始願景。

柯克利表示，政府和機構看到了區塊鏈降低成本和現代化金融的潛力。他們只是不一定對通過去中心化的通道來實現這一點感興趣。

加密貨幣可能最終會看到大規模採用，即使它變得清楚去中心化的貨幣從來不是市場最終想要的結果。