歐盟將於2027年加強對人工智慧和代幣化的監管

歐洲正在改變其立場。從2027年起，歐洲證券及市場管理局（ESMA）將把人工智慧和代幣化作為監管的優先事項。目前並不考慮禁止這些技術。監管機構主要想了解這些技術的使用情況，包括使用了哪些數據以及對客戶的影響。在《市場中的加密資產法》（MiCA）之後，布魯塞爾將進入另一個階段：觀察金融企業內部實際發生的情況。

簡而言之

• 歐盟將於2027年加強對人工智慧和代幣化的監管 歐洲正在改變策略。從2027年開始，歐洲證券及市場管理局（ESMA）將把人工智慧和代幣化作為監管的優先事項。此時並不考慮禁止這些技術。監管機構主要想了解這些技術的使用情況，包括使用了哪些數據以及對客戶的影響。在MiCA之後，布魯塞爾將進入另一個階段：觀察金融企業實際發生的情況。MiCA已經為加密資產設定了遊戲規則。下一步將更加具體。ESMA希望了解數字技術在影響客戶的金融活動中的使用情況。新的優先事項稱為《投資者保障下的創新》。這項工作將於2027年開始。當局將首先繪製當前和預期的使用情況圖，然後選擇一些企業進行初步檢查。目標是查看控制措施是否真正跟上行業的變化。ESMA總結其目標為《在確保投資者保護的同時，利用快速的技術變革》。這一變化是重要的。一項技術在紙面上可能是被允許的，但在實施後可能會出現透明度、數據質量或客戶保護方面的問題。正是這一領域，歐洲監管機構現在希望進行探索。人工智慧、代幣化：監管機構將真正關注的內容 監管將集中在治理、數據、測試和結果上。監管機構還希望識別偏見和客戶對所提供產品的理解不足的情況。另一個角度是對技術供應商的依賴。一家銀行如果過度依賴幾個供應商，並不會消除其操作風險，而是將其轉移。代幣化還提出了其他問題：資產的代表性、登記、交易結算和基礎設施之間的兼容性。在這方面，歐洲中央銀行（ECB）也在推進。它剛剛啟動了Pontes，一個允許以中央銀行貨幣結算代幣化資產的大宗交易的基礎設施。它還在準備對代幣化證券進行有限的投資。克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）將Pontes描述為在數字時代建設一個「更具整合性、創新性和韌性的歐洲金融市場」的手段。因此，監管機構在歐洲建設相應基礎設施的同時，學習如何監控這些使用情況。特朗普希望快速推進，拒絕新增規則 在華盛頓，顯示出的優先事項有所不同。唐納德·特朗普拒絕對人工智慧的新規範，並將技術競賽視為與中國的權力競爭。9月22日，他還宣布美國官方文件將使用「超智能」這一表述來取代「人工智慧」。特朗普聲稱，美國不應該放慢其產業的發展，以免讓北京取得先機。他還表示，必要時司法部可能會介入。這一話題直接與習近平進行了討論。9月24日，特朗普表示，人工智慧將成為與中國總統的「重大討論主題」。兩國也在努力保持對風險的對話渠道。因此，布魯塞爾和華盛頓的語言並不完全一致。歐洲加強監管；美國則更強調速度和競爭。因此，企業可能會在非常不同的框架中發展。同時，中國也在加速人工智慧的發展。北京並不等待監管辯論結束。

中國的回升持續發展其自身的模型，並且該國尋求將這些技術整合到更多的行業中。對於華盛頓來說，這一進展加強了反對過度監管的論點。美國和中國現在直接討論技術安全問題。交流主要集中在事件及限制某些風險的手段上。這顯然並未消除兩國之間的競爭。對於歐洲來說，問題則有所不同：它既沒有美國的工業實力，也沒有中國的影響力。它的槓桿仍然是它最擅長的：內部市場規則和金融行為的監管。ESMA希望避免在事後發現問題，同時不關閉可能使市場更快速或更可及的用途的大門。這是一個平衡的練習。並且它將於2027年開始。值得注意的是，2027年標誌著ESMA新的監管優先事項的開始。監管機構將繪製人工智慧和代幣化的使用情況。Pontes負責以歐洲中央銀行的貨幣結算代幣化資產。華盛頓和北京保持對技術風險的對話。歐洲中央銀行對穩定幣的報酬保持非常嚴格的態度。這一新的監管僅是歐洲轉型的一部分。在穩定幣方面，歐洲中央銀行也堅持嚴格的立場：這些資產不應成為像存款一樣的有報酬產品。這一變化可能會讓部分加密生態系統感到不滿。對於布魯塞爾來說，信息很明確：創新是可以的，但在資金、投資者和基礎設施方面必須有界限。

• 2027：ESMA將開始具體監管歐洲金融企業中的人工智慧和代幣化的使用。
• 代幣化：歐洲中央銀行開發Pontes以便直接用歐洲中央銀行的貨幣結算代幣化資產。
• 美國和中國：華盛頓和北京加強了對技術風險的交流，同時繼續在人工智慧領域的競爭。

在 MiCA 之後，歐洲希望關注企業的運作

MiCA 已經為加密資產設定了遊戲規則。下一步將更具體。歐洲證券及市場管理局（ESMA）希望了解數字技術如何在影響客戶的金融活動中被使用。

新的優先事項名為「投資者保障下的創新」。它將於 2027 年開始。當局將首先繪製當前和預期的使用情況，然後選擇一些企業進行初步檢查。目標是查看控制措施是否真正跟隨行業的變化。

ESMA 將其目標總結為：「在確保投資者保護的同時，利用快速的技術發展」。

這一變化是重要的。一項技術在紙面上可能是被允許的，但一旦部署，可能會帶來透明度、數據質量或客戶保護方面的問題。正是這一領域，歐洲監管機構現在希望進行探索。

人工智慧、代幣化：監管機構將真正關注的內容

檢查將集中在治理、數據、測試和結果上。監管機構還希望發現偏見和客戶實際上不理解所提供產品的情況。

另一個角度是對技術供應商的依賴。一家銀行如果過度依賴少數供應商，並不會消除其操作風險，而是將其轉移。

代幣化則提出了其他問題：資產的表示、登記、交易結算和基礎設施之間的兼容性。在這方面，歐洲中央銀行（BCE）也在推進。它剛剛啟動了 Pontes，一個允許以中央銀行貨幣結算代幣化資產的大宗交易的基礎設施。它還在準備對代幣化證券進行有限的投資。

克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）將 Pontes 描述為在數字時代建設一個「更具整合性、創新性和韌性的歐洲金融市場」的手段。因此，監管機構在歐洲建設相應基礎設施的同時，學習如何監控這些使用情況。

特朗普希望快速行動，拒絕新增規則

在華盛頓，顯示出的優先事項有所不同。唐納德·特朗普拒絕對人工智慧的新規範，並將技術競賽視為與中國的權力競爭。9 月 22 日，他還宣布美國官方文件將使用「超智能」這一表述來取代「人工智慧」。

特朗普聲稱，美國不應該放慢其產業的發展，以免讓北京取得領先。他還表示，司法部如有必要可以介入。

這一話題直接進入與習近平的會談。9 月 24 日，特朗普表示，人工智慧將成為與中國總統的「重要討論主題」。兩國也在尋求保持對風險的對話渠道。

因此，布魯塞爾和華盛頓並不完全說同一種語言。歐洲加強監管；美國則更強調速度和競爭。因此，企業可能會在非常不同的框架中發展。

同時，中國在人工智慧方面也在加速

北京並不等待監管辯論結束。中國企業繼續開發自己的模型，並尋求將這些技術整合到更多的行業中。對於華盛頓而言，這一進展加強了反對過度監管的論點。

美國與中國現在直接討論科技安全。交流的內容特別涉及事件及限制某些風險的方式。這顯然並未消除兩國之間的競爭。
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對於歐洲來說，問題則不同：它既沒有美國的工業實力，也沒有中國的影響力。它的槓桿仍然是它最擅長的：內部市場的規則和對金融參與者的監管。

ESMA 希望避免事後發現問題，同時不關閉可能使市場更快速或更可及的用途的大門。這是一個平衡的練習。它將於 2027 年開始。

需要記住的要點

• 2027 年標誌著 ESMA 新的監管優先事項的開始。
• 監管機構將繪製人工智慧和代幣化的使用情況。
• Pontes 將歐洲中央銀行的代幣化資產進行規範。
• 華盛頓和北京保持對科技風險的對話。
• 歐洲央行對穩定幣的報酬保持非常嚴格。

這項新的監管只是歐洲轉型的一部分。在穩定幣方面，歐洲央行也堅持嚴格的立場：這些資產不應成為像存款一樣的有報酬產品。這一發展可能會讓加密生態系統的一部分感到不滿。對於布魯塞爾來說，信息很明確：創新是可以的，但在資金、投資者和基礎設施周圍必須有界限。