布魯克斯：長期利率上升的原因是財政赤字和政府債務

長期利率上升的主要原因是財政赤字和政府債務，而非貨幣政策的分析出現。前高盛外匯分析師羅賓·布魯克斯在博客中指出，自新冠疫情以來，各國的財政政策已經脫離正常水平。他表示，在政府債務高企的情況下，市場的耐心已經達到極限。布魯克斯解釋道，短期利率反映了貨幣政策的預期，但長期利率則更大程度上反映了風險溢價和期限溢價。他指出，最近長期利率的變動是由於風險溢價的上升，而非貨幣政策的預期。代表十年後十年期利率的「10y10y遠期利率」在全球範圍內上升，特別是在債務高企和政治功能障礙嚴重的國家中，上升幅度更大。他補充說，日本的10y10y遠期利率在最近十天內上升幅度最大，英國、法國和意大利緊隨其後。布魯克斯分析指出，美國國債市場也影響著其他國家的長期利率，並解釋了熊市陡峭化現象正在推高長期利率。他表示，長期利率的上升始於2022年中央銀行對新冠疫情通脹的應對，但最近長期利率已經轉變為獨立上升的趨勢。布魯克斯強調，政策當局迫切需要控制財政政策。