web3: 保羅·都鐸·瓊斯旗下基金回補貝萊德比特幣ETF

幣界網報導：

公司披露顯示，億萬富豪投資人保羅·都鐸·瓊斯創立的宏觀對沖基金 Tudor Investment 在上季度增持了貝萊德旗下比特幣現貨 ETF------IBIT，結束了此前持續一年的減持趨勢。儘管這次增持規模不大，但在機構重新關注比特幣 ETF 的背景下，仍被市場視為值得關注的信號。

持倉結束連續減倉

根據最新 13F 文件，Tudor Investment 回補了 IBIT 持倉。不過，這筆倉位與基金整體管理規模相比占比仍然很低，也明顯低於 2024 年末的高點。彼時，該基金持有超過 800 萬股 IBIT，市值約 4.27 億美元，隨後在 2025 年持續減倉。

這意味著，基金雖然重新買入，但目前距離此前的大規模配置仍有明顯差距。

期權倉位明顯收縮

文件還顯示，這家基金同步調整了比特幣 ETF 的持倉方式。其與 IBIT 掛鉤的看漲期權倉位削減約 85%，對應標的股數從 99.8 萬股降至約 14.8 萬股；看跌期權倉位則大致持平。

• 看漲期權對應股數：約 99.8 萬股降至 14.8 萬股
• 看跌期權：整體變化不大
• IBIT 仍是其比特幣相關敞口的重要載體

這一變化表明，基金可能正在減少帶槓桿性質的期權押注，轉向更直接的現貨 ETF 持倉。不過，13F 文件不會披露期權執行價和到期日，因此外界仍無法完整判斷其具體交易安排。

機構資金重新流入 ETF

保羅·都鐸·瓊斯長期將比特幣視為對沖通脹的工具。他早在 2020 年就公開提出這一觀點，之後也多次將比特幣描述為對抗貨幣貶值的配置選擇，並在部分時期將其視作地緣風險上升時的對沖資產。

此次增持發生之際，美國比特幣現貨 ETF 正迎來新一輪機構興趣回升。報導提到，隨著市場對加息預期降溫，相關基金在最近連續五個交易日內吸引了數億美元資金流入。IBIT 目前仍是美國現貨比特幣 ETF 中規模最大的產品之一，約占該類別總資產的 49%。

**補充信息：**13F 文件反映的是機構在季度末時點的美股持倉情況，通常不會披露具體買入價格，也不會展示期權執行價和到期日。

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