華爾街監管機構針對上市公司的執法案件降至16年低點

美國最高證券監管機構對上市公司的執法行動數量創下至少16年來的新低。在主席保羅・阿特金斯的掌舵下，這家監管機構在全球最大證券市場收縮了白領犯罪的執法力度。

基石研究公司與紐約大學波拉克法律與商業中心的分析顯示，在截至9月30日的12個月內，美國證券交易委員會（SEC）僅對上市公司及其子公司發起16起執法案件，為該機構自2010年開始統計該項數據以來的最低。

同期，SEC從這類被告處追回罰款及非法所得合計1.84億美元，同樣是至少2010年以來的最低水平。

專家表示，案件數量大幅下滑，一方面源於阿特金斯主導下執法尺度放寬，另一方面是大量SEC員工接受特朗普政府推出的買斷離職方案，導致人員流失嚴重。

這份報告的聯合作者、紐約大學法學院教授斯蒂芬・崔表示：「當前執法節奏，和阿特金斯闡述的SEC優先方向高度契合。」SEC現階段的目標是推動更多企業IPO上市。

本週SEC發布特朗普重返白宮後首個完整財年的全套執法數據：包含企業與個人在內，全年一共立案348起，較此前八年710起的年均值下降約50%。

上個財年，SEC合計追回罰款與非法所得11億美元，為2008年以來最低。

SEC執法部主管戴維・伍德科克在週二的演講中稱：「執法案件數量和執法成效不能畫等號，任何客觀、全面的評估都需要考慮這一點。」

他補充，阿特金斯「給我們留出空間，優先完善執法體系，而不是追求單年案件數量最大化」。

由特朗普提名上任的阿特金斯治下，SEC計劃取消季度財報披露要求，對加密證券、全天候交易採取寬鬆監管思路。

阿特金斯稱，SEC將摒棄前任「以執法代監管」的模式，回歸「回歸基礎」路線，重點打擊內幕交易、市場操縱等行為。

今年SEC針對上市公司最受關注的一單處罰，是迫使阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）繳納4000萬美元和解。該公司被指控就營養業務板塊業績誤導投資者。

執法案件減少的同時，特朗普開啟第二任期後SEC人員大量流失。在截至2025年9月的財年，SEC近20%員工離職。

SEC五人委員班子目前僅剩下兩名委員。9月，SEC通過一項規則，允許僅靠一名委員維持機構運轉。

哈佛法學院教授約翰・科茨說：「顯而易見的風險是，執法減弱，欺詐風險隨之上升。趨勢非常明確，降幅相當驚人。」

科茨同時指出，證券執法的五年訴訟時效長於本屆政府任期，未來新總統有可能重新轉向嚴厲監管。

上週中期選舉民主黨大勝、拿下國會及部分州檢察長席位後，上市公司或將迎來新一輪審查。

民主黨議員1月執掌國會多數席位後將獲得傳喚調查權，他們表示將對加密貨幣、私募股權等行業展開調查。