11月25日可能成為股市的重要日子

美國勞工統計局今早發布了最新的通脹數據，顯示生產者物價指數（PPI）在10月份較去年同期上漲了6.5%。這是自2022年以來最大的年度增幅。
而這一數據的發布距離預期高於的消費者物價指數（CPI）報告僅有三天。市場現在將美聯儲在12月9日會議上加息視為定局。問題不再是美聯儲是否會加息，而是加息幅度有多大。

圖片來源：美國聯邦儲備官方照片。
答案可能取決於委員會在做出決定之前獲得的最後通脹數據，而該報告將於11月25日發布，即感恩節的前一天。

10月份CPI和PPI通脹報告：它們顯示了什麼

CPI報告於本週二發布，顯示10月份消費者價格上漲了0.4%，高於華爾街預期的0.3%。核心CPI——剔除食品和能源——也以0.3%的增幅表現強勁。
隨後是今天的批發數據——企業在商品到達消費者之前所獲得的報酬。這是一個混合的結果，整體月增幅為0.3%，實際上略低於預期的0.4%。但核心指標上漲了0.3%，符合預期。整體年增率上升至6.5%。

美聯儲加息的可能性：為什麼12月加息半點是可能的

美聯儲在9月份加息了四分之一點，這是自2023年以來的首次加息，然後在10月的10-2投票中保持不變。一周前，根據FedWatch，12月加息半點的可能性為0%，現在已經超過12%。另一方面，一周前市場認為利率不會變動的機會超過23%。現在這一機會為0%。
在CPI報告發布之前，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，如果核心CPI在0.3%或更高的水平，則“應考慮”加息半點。實際數據恰好為0.3%。作為參考，上一次美聯儲加息半點是在2022年12月。

PCE通脹報告：美聯儲會議前的最後一次讀數

這是美聯儲12月會議前最後一次通脹數據發布的背景。11月25日，個人消費支出（PCE）物價指數報告將發布，這正好是美聯儲的“首選”指標——現任主席凱文·沃爾什明確表示，美聯儲的目標是以PCE衡量的2%。
如果PCE數據高於預期，預計會出現一些波動。
現在，短期市場波動對長期投資者來說並不是重點。日常波動更多的是噪音。然而，隨著標準普爾500指數（^GSPC -0.40%）在一個越來越依賴債務的人工智慧交易中高度集中，美聯儲的路徑比以往任何時候都更為重要。
建設數據中心並填充芯片的成本昂貴，企業越來越多地借貸以支付這些費用——即使是現金充裕的大型科技公司如Meta Platforms（META +2.90%）和Alphabet（GOOG -0.96%）（GOOGL -0.98%）。如果美聯儲最終加息超出預期，這些數據中心項目的數學將變得更難以合理化。

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