這五家服裝和鞋類股票的不同之處

以下是思考這五家服裝和鞋類公司的簡單方法：它們都賣給你穿的東西，但每家賺錢的方式卻完全不同。這比聽起來更重要。它們中有三家目前的市值大約各為120億美元，但它們的處境卻截然不同。當你查看服裝股票時，顧客是誰以及產品如何到達他們手中，告訴你的信息比標誌更重要。

圖片來源：Getty Images。

1. Lululemon：一個著名品牌重建其內部

Lululemon Athletica (LULU -2.78%) 通過其825家門店和網站銷售高端緊身褲和運動服。當其產品熱賣時，這種控制是很好的；但當它們不受歡迎時，卻無處可藏。

上個季度，收入下降了4%，而可比銷售（僅追蹤至少開業一年以上的門店和網站）下降了9%。管理層預計當前季度的收入將下降10%至11%。

首席執行官海蒂·奧尼爾（Heidi O'Neill）在九月接任，她曾在Nike工作了幾十年。她正在重建團隊。十月，她挖走了Athleta的首席執行官瑪吉·高格（Maggie Gauger）擔任首席產品官，表示公司將把「產品、設計和創新置於我們運營的中心」。一位來自四季酒店的新品牌負責人於11月9日上任。11月11日，股價收於107.45美元。

2. On Holding：不打折的跑鞋

On Holding (ONON -4.72%)，這家瑞士雲底運動鞋製造商，是這裡的增長故事。第三季度銷售額增長了17.2%，達到創紀錄的9.314億瑞士法郎（約合11.2億美元），而通過其自有門店和網站的銷售增長了25%。

On Holding的定價策略使其與眾不同。管理層稱之為「消費者全價選擇的創新」，其毛利率在第三季度達到66.9%（不包括一次性關稅退款）。它還在擴展：服裝銷售增長了38.7%，得益於Zendaya系列。股價收於34.71美元。

3. Deckers：兩個品牌，兩個季節

Deckers Outdoor (DECK -4.36%) 基本上是兩個業務：Hoka跑鞋和Ugg靴。上個季度，Hoka的銷售增長了6.8%，Ugg增長了3.5%。通過其他零售商的銷售增長了5.5%，而自有網站和門店的銷售下降了1.8%。

首席執行官斯特凡諾·卡羅提（Stefano Caroti）指出「消費者環境具有挑戰性」，Deckers現在預計Hoka今年僅能實現高單位數百分比的增長。與此同時，它在2027財年的前六個月內回購了6.37億美元的自家股票。

股價為84美元，低於其回購股票時平均約99美元的價格。Ugg的旺季是假日季節；寒冷的十二月至關重要。

4. TJX：從其他人的剩餘物品中獲利

TJX Companies (TJX +0.01%)，TJ Maxx、Marshalls和HomeGoods的擁有者，幾乎不設計任何東西。它機會性地購買品牌和設計師商品，並以通常低於常規商店20%至60%的價格出售，且不提供優惠券或折扣。

「品牌優質商品的可用性仍然非常出色，」首席執行官厄尼·赫爾曼（Ernie Herrman）在八月表示。

上個季度，可比銷售增長了4%，HomeGoods增長了7%，而TJ Maxx和Marshalls僅增長了1%。TJX計劃明年加快開店速度，現在認為有7500家門店的空間。股價為135.96美元，市值約1500億美元，超過其他四家公司的總和，並且是較穩定的零售股票之一。

5. Abercrombie & Fitch：找到新貨架的商場品牌

Abercrombie & Fitch (ANF -0.94%) 擁有兩個品牌：同名連鎖店和Hollister。第二季度銷售額達到創紀錄的13億美元，這是其連續第15個季度增長，Abercrombie品牌增長了8%。Hollister增長了2%。

目前的策略是接觸其自有商店以外的人群。六月份，Hollister在Target推出了宿舍和床上用品系列，這是其首次進軍家居用品，並計劃在假期前推出新產品。今年它還回購了7%的股份。

股價接近151美元。上個季度約1億美元的稅前利潤來自關稅退款，因此真正的考驗是銷售是否能在沒有這種幫助的情況下持續增長。

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