為何AMD股價飆升，以及1萬美元的投資在三年內可能值多少

在經歷了選後科技股的拋售後，超微半導體（AMD +5.64%）的股價最近幾天回升，未來三年內仍有很大的上漲空間。以超過1萬美元的資金，投資者可以在今天的價格下購買約18股該股票，這筆投資在未來三年內可能價值約2萬美元。

以下是該股票上漲的原因，以及它如何在2029年達到每股超過1,100美元。

三大催化劑

AMD目前的反彈受到三大催化劑的推動。首先，儘管該公司的最新財報在選後拋售前發布，但其結果和指引相當令人印象深刻，與競爭對手英特爾（INTC -0.52%）的情況形成鮮明對比，後者對疲弱的PC市場的依賴更大，AMD的收入同比增長了45%，達到134億美元。但更具指標性的是，該公司預測第四季度收入將增長66%，並在2027年增長80%。同時，管理層預測其伺服器中央處理器（CPU）業務明年幾乎將翻倍，而其人工智慧（AI）數據中心業務將「顯著」翻倍。

其次，英偉達（NVDA -4.81%）因CEO黃仁勳與一名據報是中國間諜的女性有染而面臨的麻煩，可能為AMD提供一些機會。AMD在數據中心圖形處理單元（GPU）市場上一直是英偉達的跟隨者；然而，它在ROCm軟體平台上取得了重大進展，其芯片架構可以與更多的高帶寬記憶體（HBM）打包，使其GPU在推理市場上具有良好的競爭力。黃仁勳與一名涉嫌外國代理人的曖昧關係，則讓人重新思考企業在對單一供應商的AI芯片過度依賴時所面臨的風險。隨著科技界的管理團隊作出反應，AMD可能有機會獲得一些市場份額。

這對AMD來說也是個好時機。該公司已簽署幾個大型GPU交易，並剛開始交付。其兩個最大的交易是與OpenAI和Meta Platforms（META -0.22%）合作，為這些公司提供6吉瓦（GW）的計算能力，使用其新的端到端Helios系統，該系統結合了其GPU和CPU。每個Helios機架系統的估計成本在50億到55億美元之間，提供的計算能力接近250千瓦，這表明這些交易的價值超過1,200億美元。

AMD還與Anthropic、微軟（MSFT +1.56%）和甲骨文（ORCL -0.56%）簽訂了交易。如果Helios能夠實現其承諾的性能，則可能會獲得更多來自這些客戶的業務。

第三個催化劑是AMD宣布其第五代EPYC CPU作為Alphabet（GOOGL +3.06%）（GOOG +2.93%）新8tx張量處理單元（TPU）的主機處理器。這是個大消息，因為Alphabet已經基於Arm（ARM -0.94%）架構開發了自己的CPU，但選擇了AMD的處理器來用於這些系統。這主要是出於安全考量，因為8tx系統將使用AMD的安全加密虛擬化（SEV）技術來安全管理AI編排和數據準備。這一勝利也顯示AMD能夠並願意將其CPU與其他AI加速器配對。伺服器CPU市場正在經歷爆炸性增長，將Alphabet這一非Helios客戶納入其CPU客戶名單是一個重大成就。

AMD CEO Lisa Su。圖片來源：超微半導體。

三年後股價可能的交易範圍

分析師目前預測，到2030年，AMD的收入可能增長至近2,330億美元，調整後每股收益（EPS）接近44.50美元。這比今年預期的收入略高於520億美元和調整後的每股收益8.00美元有所增長。然而，考慮到面前的機會，我認為該公司很容易超越這些預期。

也就是說，如果我們對該股票應用25倍的前瞻市盈率，則其價值將略高於1,100美元，而這18股的價值將約為2萬美元，將您的投資翻倍，並且如果超出預期，還有更多上漲潛力。因此，AMD仍然是一個值得購買的頂級AI半導體股票。

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